8.55亿巨资注入孙公司，天保基建这步棋看似"左手倒右手"，实则是地产项目从"纸上富贵"到"落袋为安"的关键一步。公司6月5日晚公告，全资子公司滨海开元以自有资金对孙公司天保德源增资8.55亿元，全部计入资本公积、不增加注册资本。天保德源是天保金海岸项目的开发主体，而该项目总土地面积111.48万平方米，位于滨海新区核心区域，是公司最重要的存量资产之一。这笔增资本质上是将天保德源的负债结构优化、资本金充实，为后续项目结转和资金回笼铺路。

此次大手笔增资的背景，是天保基建的业绩正经历"冰火两重天"。2025年公司营收28.04亿元、同比增长10.79%，扣非净利润成功扭亏为盈；但2026年一季度营收暴增777.93%至14.88亿元的同时，归母净利润却下滑36.29%至6393万元，增收不增利。原因在于所得税费用从去年同期的-1714万元暴涨至6503万元，吞噬了营收增长带来的利润空间。在主营收入主要来自房地产销售的格局下，如何提升利润转化效率是当务之急。

资金从何而来是另一个看点。截至2025年末，公司账面货币资金约24亿元，此次增资8.55亿约占总现金的三分之一。与此同时，一季度经营性现金流净额仍为-3.19亿元，虽较去年同期改善69.17%，但销售商品收到的现金仅2.78亿元，远低于14.88亿元的营收规模。换言之，营收的增长更多是账面结转，实际回款尚未完全跟上。天保德源增资到账后，能否加快项目去化和资金回笼，将直接决定公司能否在2026年实现"营收、净利双增"的目标。