$胜宏科技(SZ300476)$
高盛吹的 AI PCB 预测数据（2026-2027）
1. 市场规模（AI PCB）
2025年：100亿美元（+223%，启动元年）
2026年：214亿美元（+113%，首次翻倍）
2027年：465亿美元（+117%，再次翻倍）
2025—2027 年 CAGR： 140%；两年（2025->2027）2.9倍~3倍
2. 上游CCL（覆铜扳，PCB核心材料）增速更高
2026年：+142%
2027年：+222%
2027年规模：190亿美元
3. 单机价值量：8-12倍跃升
传统服务器 PCB：500-800 美元/ 台（8-12层，普通材料）
AI服务器 PCB：8,000-10,000美元 / 台（20-40 层，M8/M9 高速材料，6 阶 + HDI）
高端GB300 机型：70层＋，单台 PCB 价值可达1.5 万美元
4. 架构革命：PCB 替代铜缆，单机架用量×2 3倍
新机架（如 VR200/300）用中扳＋ 背扳替代传统过桥铜缆。
信号更稳、损耗更低、组装更易。
单机架 PCB 面积 / 价值提升 2-3倍。
2026H2中扳需求爆发，2027H2 背扳需求接力，持续抬升价值量。
5. 出货量爆发：AI 服务器成算力主力
2026 年全球服务器总营收6,520 亿美元，71% 增长来自 AI 服务器。
云巨头（北美＋中国）资本开支2025
2027 年CAGR 30%+，集中投 AI 基建。
从 GPU 服务器向 ASIC 服务器延伸，客户群体扩大，需求更持续。
6. 供给缺口：15%-25%，至少持续到2028年高端 PCB产能 2025-2027年缺口 15%25%，远跟不上需求增速。
头部企业（沪电、胜宏、深南、生益）订单饱满、产能利用率100%，扩产优先高端AI 产能。
资本开支：2025-2027年 PCB/CCL厂商CAGR 20%+，但高端产能释放慢
