美股能够走出长期大牛市，有一个很关键的因素，就是上市公司很流行股票回购、注销股份。

说白了就是公司拿自家赚到的利润，在市场上把自家股票买回来直接销毁，市面上流通的股份变少，股票就越来越稀缺，股价想不涨都难。

很多人看到这里就会疑惑，这么好用的办法，咱们A股为什么不直接照搬过来？这里面是有原因的，回购注销这件事，短期看着很爽，主要利好现有股东，但是站在企业长远发展的角度来看，不一定是好事。

道理其实不难懂，一家企业赚到利润之后，能用钱的地方有很多。可以拿来扩产，把业务做得更大；也可以砸钱搞研发，去攻克新技术；就算暂时没有好项目，把资金留存下来当现金流，应对以后行业寒冬、突发危机，也是一种稳妥选择。

如果大把的利润全都拿去回购注销，手上可动用的资金就变少了，企业扩张、研发投入的钱自然就被压缩，长期会削弱公司成长的后劲。每个市场的制度、企业发展阶段不一样，适合美股的玩法，放到A股不一定完全适配。