股价暴涨数十倍，基金高位大举进场，基民无奈沦为最终接盘者

本轮科技股行情走势堪称极致极端，多只核心标的走出史诗级涨幅：中际旭创自15元一路冲高至1300元，区间涨幅高达80倍；新易盛从10元攀升至800元，同样实现80倍涨幅；寒武纪表现更为强势，30元起步最高触及1500元，涨幅超50倍，整体行情涨幅惊人。

比股价疯狂更魔幻的，是公募基金迥异的操作逻辑。在个股股价处于低位、具备极高性价比之时，基金集体冷眼旁观、鲜有布局；待到股价历经数十倍暴涨、估值站上高位之后，这些标的反倒被机构争相追捧，开启大规模集中建仓。

本质上来看，基金管理人运用基民资金在高位重仓接盘，盈亏由全体基民承担，机构却依旧稳定收取管理费，自身并无实质损失。不少普通投资者初衷只是选购稳健型理财基金，浑然不知所持产品早已重仓高位科技个股，在不知情之中沦为行情末端的接盘方。

当下A股市场结构性分化极致割裂：AI科技主线一路强势飙升，冷门板块持续承压走弱。大量基民未能察觉持仓基金早已悄然调仓、全面重仓热门科技赛道，一旦行情拐点来临，极易面临大幅回撤，最终沦为被收割的散户群体。

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