印度这个 "老六"，有点撑不住了。
卢比在跌，外资在跑，特斯拉放了鸽子，孟加拉国的人均收入眼看就要追上来了。
莫迪坐在那儿，大概也有点懵。
你要说这事儿多突然，倒也不尽然。这盘棋从几年前就走歪了，只不过最近走得太明显，遮都遮不住了。

2025 年，卢比成了亚洲表现最差的货币之一，对美元汇率跌了 11%，距离 "1 比 100" 这条心理关口就差临门一脚。
与此同时，外国直接投资从三年前的 280 亿美元，暴缩到今年财政年度的 77 亿美元。股市那边，韩国等亚洲市场的市值接连超越印度，把印度挤到了全球第七。
最让人唏嘘的，还是那个排名。
去年，印度官员们还在到处宣讲 IMF 的预测，说按市场汇率算，印度马上就要超过日本，成为全球第四大经济体。结果现在呢？滑到第六，连英国都重新压回来了。
跌回 "老六" 的速度之快，让人一时都缓不过神来。

更扎心的是，IMF 预计今年印度人均收入约 2812 美元，比孟加拉国的 2911 美元还要低。这不是哪个敌对媒体放的冷箭，是正经数据，摆在那儿。
有人说这一切是伊朗局势惹的祸。
油价涨、化肥贵，海湾地区近千万印度务工人员的侨汇也可能缩水，印度 85%到 90%的原油靠进口，这冲击力当然不小。
这个背景因素确实存在，不是虚的。
但问题是，麻烦在冲突爆发前就已经积压了好久了。

外国投资者今年以来，已经从印度股市撤了超过 230 亿美元。
特斯拉上个月宣布放弃在印度建厂的计划，莫迪政府原本还挺期待能复制苹果转移产能那出戏，结果马斯克没给这个面子。这些决定不是一夜之间拍脑袋做出来的，背后是长期积累下来的对营商环境的观感。
那营商环境坏在哪儿？
美国外交关系协会研究员杜梅在《华尔街日报》写了一篇文章，里面有个细节挺有意思：他私下跟不少印度商界人士聊，很多人有一肚子苦水，但都不敢公开说，生怕被政府盯上。他们抱怨的是什么？
官僚作风的霸道，税务稽查的乱来，还有一道道繁文缛节。
这种氛围，很难吸引钱进来。

再看几个政策时间点。
2015 年，印度修改了双边投资协定，要求外资在申请国际仲裁之前，必须先在印度本地法院耗上五年。印度法院的效率是出了名的慢，这等于是堵了外资的一条退路。2018 年，对上市股票重新开征资本利得税，2024 年又提了税率。
2017 年到 2024 年间，政府出台了将近 700 项 "质量控制令"，各种许可要求，说白了就是给进口竞争加砝码。
每一项单独拿出来说，可能都有道理，有时是保护本土产业，有时是增加税收，听起来头头是道。
但堆在一起，发的信号就很明确了：这里做生意不那么省心。

曾任莫迪政府经济顾问的苏布拉马尼安最近发话，呼吁重组经济团队，说 "人员的僵化与思想的陈旧，对任何政治体制而言都是致命的"。
这话从自己人嘴里说出来，分量不轻。另一位前顾问巴拉则更直接，说执政党对经济的管理已经 "跌入谷底"。
莫迪本人怎么回应的？
上个月在海得拉巴开集会，号召大家少买黄金、少出境旅游，省点外汇。然后在社交媒体上辟谣，说没打算对海外旅行征税。
这个姿态，看着有点像在守摊，而不是在破局。

比如，越南这几年吸外资吸得风生水起，靠的不是天然优势，是实打实地把营商环境往好了堆。印度的体量和人口基数是越南没法比的，但光是 "我这儿大，你们应该来" 这个态度，不足以让资本买单。
杜梅在文章结尾说，莫迪要扭转局面，从理论上讲还来得及，但需要思维方式上真正转变，"少一分傲慢，便能多一分成效"。
这话说得客气。
12 年了，改革的窗口开了又关，现在卢比还没跌破那条线，外资还没走光，AI 冲击 IT 产业的影响还在评估，留给腾挪的空间还有，但已经不多了。
等真的没了，再谈转变，就不是傲慢的问题了。