南华仪器2025年年报正式出炉：营收1.96亿大增57.94%，净亏损259.75万元，上年同期盈利1476.66万元！ 4月23日晚间，公司正式披露2025年年报。公司拟以1.35亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税）。业绩转亏的核心原因并非主业恶化，而是非经常性损益较上年大幅减少约500万元，上年同期因房产处置等事项产生了较高非经常性收益。

营收大增57.94%但账面亏损，这份“剥离水分”的成绩单的含金量需要拆解！ 2025年，生态环境部等发布的机动车排放检验机构监管新政，直接推动排放设备市场需求增加。公司订单显著放量，前三季度营收同比增长63.60%。若扣除上年同期房产处置等非经常性收益，公司扣非净利润实际大幅减亏——2025年扣非净利润亏损700-800万元，较上年同期亏损1568万元减亏约50%。并购嘉得力持续推进，合并范围变更也为营收增长贡献增量。

基本盘改善趋势明确，但需区分账面亏损与经营修复的区别！ 公司是国内机动车排放物检测仪器及系统的主要供应商，产品线已延伸至环境监测领域。随着新能源汽车保有量突破3600万辆、《新能源汽车运行安全性能检验规程》2025年3月实施，新能源车检测设备需求正在释放。不过，公司连续三年扣非净利润为负曾引发深交所问询函关注。但2025年营收大增近六成、扣非亏损大幅收窄，基本面修复趋势明确。259万净亏损是“过去式”（且源于非经常扰动），机动车检测新政催生的需求增量与新能源车检测蓝海才是“将来时”！