白酒去库存进行时！2025 年年报和2026营业收入和净利润普遍双降!

板块指数连续6年下跌，跌幅54.69%！

洋河股份最大跌幅70.03%

五粮液最大跌幅64.53%

贵州茅台 营收：1688.38 亿元，下降1.21%（上市25年首降） 净利：823.20 亿元，下降4.53%

五粮液 营收：约 731 亿元，下降15%
净利：约 246 亿元，下降20%

山西汾酒：营收 260 亿下降12%，净利 95 亿下降17%

洋河股份：营收 245 亿下降8%，净利 90 亿下降12%

水井坊：营收 30.38 亿下降42%，净利 3.92 亿下降71%

舍得酒业：营收 44.19 亿下降17.51%，净利 2.23 亿下降35.51%

酒鬼酒：预亏 3300-4900 万（由盈转亏）

2026 Q1 业绩预告

贵州茅台营收：575-590 亿增长12%~+15%
净利：310-320 亿增长15%~+19%

五粮液营收：277 亿下降25%
净利：104 亿下降30%

泸州老窖- 营收：下降20%；净利：下降25%

山西汾酒：营收 下降8%，净利 下降18%

洋河股份：营收 下降15%，净利 下降20%

口子窖 / 迎驾贡 / 古井贡：净利 下降30%~-50%