茶壶炼油厂的困境…

当下来看，各经济体受中东战争的影响截然不同。

形势最严峻的是印度和东南亚，这两个经济体石油战略储备较少，远低于90天的国际安全线。

如果海峡危机持续到明年，印度、越南、菲律宾等国或面临被动去产能的处境，其民用石油开支也会受到限制。

形势略差的是日韩和欧盟，日韩拥有庞大的石油战略储备，可供半年以上消耗。但日韩原油采购严重依赖中东，如果危机蔓延，日韩只能高价采购美洲原油。

欧洲长期奉行多元化原油进口政策，拥有从非洲、中亚、北美进口原油的渠道。不过欧洲需要从卡塔尔进口液化天然气，海峡封锁会进一步提升欧洲能源成本。

形势较好的是美国和中国，美国自身就是石油出口大国，特朗普拿下委内瑞拉后，美国获得在委内瑞拉开采原油的权益。委内瑞拉的原油属于重质原油，刚好匹配美国位于墨西哥湾的炼油厂。美国本土开采的页岩油则属于轻质原油，加工后对外出口可以获得高额利润。

中国拥有充沛的石油战略储备，而且能通过管道运输从俄罗斯和中亚获取原油。不仅如此，中国本身是产油国，伴随新能源革命，部分石油需求得到替换。在海峡被封锁的情况下，我国能坚持较长时间。尽管如此，中东战争对我国能源供应带来不利影响。

2015年，我国放宽民营炼油厂进口原油的限制，以山东地炼为代表的茶壶炼油厂迅速崛起。这些炼油厂主要从俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等被制裁的国家进口折扣油，每桶折扣油比国际市场价便宜10美元左右，每年为我国节省上百亿美元的外汇。成本优势让山东地炼具备跟“三桶油”竞争的能力，不仅如此，茶壶炼油厂占我国炼油产能四分之一，比全球大部分国家都多。在某种程度上，茶壶炼油厂的储油罐亦是我国石油战略储备的一部分，在关键时刻能够救急。

然而今年以来，我国的茶壶炼油厂遭到美国重点针对。委内瑞拉被美国控制后，停止向我国出口折扣油，之前欠中国的债务面临违约风险。另一方面，伴随美国对伊朗实施海上封锁，来自伊朗的折扣油大幅下降。不仅如此，在全球能源供应短缺的背景下，俄罗斯坐地起价，出口给我国的原油从折价变成溢价，之前贴水7美元/桶，如今升水10美元/桶。

过去几年，俄罗斯平均每天向我国出口200万桶折扣油，伊朗每天出口140万桶折扣油，委内瑞拉每天出口60万桶折扣油。其中委内瑞拉出口的大部分是重油，可作为生产沥青的原材料。如今来自委内瑞拉的折扣油基本清零，来自伊朗的原油则遭到美国封锁，伊朗影子船队多次遭到美国海军扣押。

不仅如此，美国还对伊朗实施二级制裁，禁止银行为部分茶壶炼油厂提供金融服务。受此影响，我国的茶壶炼油厂利润空间大幅收窄，部分企业甚至面临亏损问题。假如美伊战争持续到明年，后果不堪设想。

总体来看，美伊战争对我国有利有弊。

一方面，美国的战略重心部分转移至中东，我国能腾出手来解决内部事务。

另一方面，海峡长期被封锁导致全球能源供应出现严重问题，我国或多或少受到波及。

截至当前，CPI-PPI剪刀差从去年同期的2.5%下降至-3%，中下游制造业利润被挤压。展望未来，应警惕输入性通胀，保障工业体系平稳运行。