爱奇艺眼看就要凉透了，股价从上市巅峰的 46 美元一路跌到 1 美元出头，完完全全是自己折腾出来的，只能说一句咎由自取！

可能有人对这个跌幅没什么实感，咱们掰着手指头算算。

2018 年，爱奇艺顶着 “中国版奈飞” 的光环登陆纳斯达克，上市之后股价一路走高，最高摸到过 46.23 美元，巅峰市值突破 310 亿美元。

那时候不光资本追捧，普通观众也对它抱有期待，觉得中国长视频行业总算要跑出一个能打的选手了。

可谁能想到，八年时间过去，爱奇艺的股价跌得连零头都不剩，如今就在 1 美元的纳斯达克退市红线边上晃悠，累计跌幅超过 98%，市值蒸发超 300 亿美元，折合人民币两千多亿。

为啥说它落到今天这步是自己作的？

头一条就是那套套娃式的会员收费，吃相难看到连官方媒体都点名批评。

普通观众本来想着花点钱开个会员，就能跳过广告安安稳稳看剧，结果根本不是那么回事。

基础会员倒是能看 VIP 内容，可 120 秒的片头广告一秒都少不了；想免广告？行，加钱升级黄金会员；

想在自家电视上投屏看高清？不好意思，基础会员只给 480P 清晰度，要 1080P 还得再升白金会员；

甚至同一个账号多登两台设备，都有可能被封号。

说白了，就是把原本完整的会员权益拆得七零八碎，拆成一个个不同的档位，再挨个卖给消费者。

羊城晚报等多家权威媒体都报道过爱奇艺的这类收费争议，中国消费者协会也多次点名视频平台的 “套娃收费” 问题，可爱奇艺就是不长记性，一门心思在存量用户身上薅羊毛。

用户又不是冤大头，你一而再再而三地压缩服务体验、变着法子涨价，人家自然会用脚投票，会员流失、口碑下滑也就是必然的结果。

光在收费上耍小聪明也就罢了，在核心的内容业务上，爱奇艺也没跟上行业的节奏。

这两年短剧行业爆发式增长，快节奏、强反转的内容直接抢走了大量用户时长，大家的碎片时间就那么多，刷短剧几分钟就能看完一个完整故事，谁还愿意花几十集追一部拖沓的长剧？

根据权威媒体报道，2026 年上半年爱奇艺营收同比下滑 9.4%，净利润再度亏损 5.82 亿元，作为支柱的会员服务和在线广告业务双双出现下滑。

不是没试过自救，前几年爱奇艺搞降本增效，裁员、压缩内容成本，确实短暂实现过全年盈利，但那种盈利更多是靠 “省” 出来的，不是靠内容增长撑起来的。

一旦没有持续的爆款剧集撑场面，用户的付费意愿立刻下降，广告主也会跟着转移预算，业绩自然就扛不住。

再加上早年还出过财务信任风波，美国证监会的调查给资本市场留下的阴影一直没完全散去，投资者对它的信心早就打了折扣。

其实走到今天这个地步，真的怨不得别人。

从手握 “中国奈飞” 的好牌开局，到如今徘徊在退市边缘，每一步都是自己选的。

总想着琢磨怎么从用户口袋里多掏钱，却没真正把用户体验放在心上；

总想着靠收缩成本混日子，却没在内容创新和行业趋势上提前布局。

市场从来都是公平的，你不尊重用户，跟不上时代，最后被抛弃，也只能说是自食其果。