煤炭板块持续拉升，银行板块也成功翻红，具备避险属性的红利板块走强，说明A股市场风险偏好再度回落。

硬科技股冲高回落，红利板块顺势走高，科技与红利之间的跷跷板效应十分明显。

回顾近期行情，科技股开启超跌反弹的这几天，7月持续走强的银行板块处于回调状态；而今天科技股反弹遭遇阻力，银行板块便探底回升翻红。

盘面节奏很清晰：当科技股反弹上涨，红利板块便主动回调，把资金空间让给科技方向；一旦超跌科技反弹遭遇抛压，资金又会涌向红利板块避险，依靠红利资产对冲科技回调带来的波动，这就是板块轮动的内在逻辑。

再看量能表现，下午市场没能进一步放量，如果全天维持缩量，也反映出经历连续几日反弹之后，资金做多意愿已经有所减弱。

该如何看待当下这种分歧式震荡？

A股刚经历7月的大跌，大跌过后反弹情绪本就不稳定。对于左侧抄底资金来说，有短期获利便会选择兑现离场，不宜过度贪婪，避免盈利回吐甚至被套。而前期深度套牢的筹码，借着这一轮科技股不错的反弹幅度，也会有部分资金选择离场。

目前市场还不是趋势性上行行情，仅仅属于超跌后的修复反弹，资金很难形成一致做多的合力，因此震荡反复的走势需要大家做好心理预期。

不少人会问，整个8月是否都会维持这样的格局？我认为这种概率比较大。一方面，超跌硬科技存在反弹机会，但每一轮上涨之后都会面临抛压，需要反复震荡来消化筹码压力；另一方面，增量资金有限，观望资金看到反弹压力加大，入场节奏就会放缓，市场容易再度进入缩量震荡。

现阶段市场以多板块轮动为主，即便科技阶段性走强，也回不到过去集体抱团的状态，各个板块轮番表现，短期很难诞生全新的主线。

总的来看，科技反弹之后就会迎来抛压，行情反复震荡消化筹码；市场压力加大的时候，资金就会拉动防御板块避险，但防御板块也很难出现全面普涨。

当下十分考验短线操作节奏，切忌被市场情绪裹挟，不要等到放量普涨的时候才后知后觉进场。2万亿级别缩量的时候，虽然盘面人气低迷，但反而具备较好的做多窗口；反观此前2.6万亿成交额的放量普涨，看似行情火热，实则分歧已经在不断放大。

读懂底部反弹的特征，就能看懂当下行情：底部启动阶段相对安全，一旦跟风资金大量涌入、行情大幅拉升，往往就是分歧来临的信号。