A股6月为什么涨不起来？因为外资在大幅的撤退，尤其是科技股
5月外资净流入81亿美元加仓A股，6月股市单月净流出140亿美元，债市同步撤出37亿，股债双杀，外资从做多转为集中减持，核心诱因是美债收益率走高、美联储降息预期延后，美元资产吸引力大幅提升，全球资金回流美国，新兴市场集体失血。

外资重仓光模块、AI芯片、存储、创新药等高估值成长赛道；海外机构（大摩）提示AI资本开支走弱，叠加美元潮汐，外资集中兑现高位科技筹码，放大科创、创业板调整压力，也是昨日午后算力龙头集体跳水的外部利空共振因素。
过去北向资金是重要增量，6月大额流出确认：未来板块轮动、指数涨跌核心看国内政策落地、半年报业绩、场内机构调仓，外资仅作为短期扰动项。

但是历史规律：外资单月大额流出多是短期利率预期扰动，持续周期不长；一旦美国通胀降温、降息预期修复，资金会快速回流A股。本次流出规模属于月度阶段性调仓，并非外资永久清仓离场。