理想汽车发布2026年第一季度财报，业绩表现承压明显。报告期内，公司总营收229.8亿元，同比下降11.4%；车辆销售收入215.33亿元，同比下滑12.7%；经营亏损29.99亿元，净亏损22.76亿元。

财报解释称，车辆销售收入下滑主要主要系产品结构变化导致单车平均售价降低所致，低价车型占比提升拉低了整体平均售价。值得注意的是，一季度理想累计交付新车9.5万辆，较去年同期微增2000辆。

毛利率断崖式下跌成为本季财报最受关注的指标：一季度车辆毛利率仅为6.1%，去年同期为19.8%，上季度为16.8%，下滑明显。

不过好消息是公司财务基本面依然稳健，期末现金储备达943亿元，已连续10个季度维持近千亿规模。同时费用端也在开源节流，一季度销售、一般及管理费用20亿元，同比减少19%。但研发费用27亿元，同比增长8.3%，表明理想持续加码长期技术投入，为后续发展储备动能。

展望二季度，理想汽车预计同比下滑14.5%至10%；收入241亿至254亿元，同比下滑20.2%至16%。这说明公司管理层清楚认识到，经营状况尚未出现明显拐点，短期内盈利压力仍将持续。

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