三年亏 183 亿，创始人成老赖！哪吒汽车从黑马跌到破产，国资也被套牢

说起哪吒汽车，前几年在新能源圈也算小有名气，一度冲进新势力销量前列，被不少人看作是造车黑马。

可谁能想到，短短几年时间，这家曾经风光的车企，如今彻底陷入泥潭：母公司三年巨亏 183 亿，公司被申请破产重整，创始人还成了失信被执行人，多地投进去的国资也基本被套牢。

先算笔实在账，2021 到 2023 年这三年，哪吒汽车的母公司合众新能源，累计净亏损高达 183 亿元。

平均下来，差不多每两天就烧掉 1 个亿，卖一辆车亏 8 万多，卖得越多亏得越狠，完全陷入 “规模越大，亏损越深” 的循环。

这种烧钱模式根本撑不住，窟窿越来越大。2024 年开始，哪吒汽车在江西宜春、广西南宁、浙江桐乡的三大工厂陆续停产，生产线闲置落灰。

到了 2025 年下半年，合众新能源直接被债权人申请破产重整，对外总债务超 260 亿元，资产负债率高得吓人，早就资不抵债。

更让人关注的是，这事儿还拖累了多地国资。

当初为了引进哪吒这个项目，江西宜春、广西南宁、浙江桐乡等地方国资纷纷入局，通过股权投资、代建厂房、补贴扶持等方式，前前后后累计投入超 80 亿元。

如今公司破产重整，工厂停产，这些国资大部分都难以追回，像江西宜春一地就有至少 8 亿元打水漂，相当于地方财政的钱白白浪费。

雪上加霜的是，今年 3 月，哪吒汽车创始人方运舟、联合创始人张勇，被法院列为失信被执行人，也就是大家常说的 “老赖”。

原因是有能力履行却拒不履行 22.6 万元的债务，两人名下还有多条限制消费令，个人信用彻底崩塌。很难想象，曾经喊着 “实业报国” 的造车人，如今落到这步田地。

其实哪吒汽车的问题，不是一天两天了。早年靠低价策略冲销量，看着销量亮眼，实则毛利率长期为负，根本不赚钱。后期又盲目转型高端，结果销量暴跌，资金链彻底断裂。再加上持续烧钱扩张、管理漏洞等问题，最终从黑马跌到破产边缘。

现在来看，哪吒汽车的结局，是新能源行业野蛮生长、盲目烧钱换规模的一个缩影。对地方政府来说，盲目招商、“倒贴式” 扶持，最后可能竹篮打水一场空。

对行业来说，也给其他新势力提了醒，造车不是靠烧钱就能成，没有核心技术和盈利模式，终究走不长远。

目前，哪吒汽车的破产重整还在推进，40 多万车主的售后维修也成了难题。曾经的造车神话，最终落得一地鸡毛，实在让人唏嘘。

而这 183 亿的亏损黑洞、数十亿被套的国资、沦为老赖的创始人，也给整个新能源汽车行业，留下了一个值得深思的教训。

哪吒汽车