山西焦化一季报出炉：营收14.63亿下降13.01%，净亏损1820.48万，但同比大幅减亏74%！ 4月20日，公司披露2026年第一季度报告，归母净利润虽仍为负值，但较上年同期亏损7025.91万元已显著改善。业绩改善的核心推手是焦炭及化工副产品价格有所回升，叠加公司内部降本增效措施见效。

但这份"减亏"成绩单的含金量需要冷静看待：营收仍在下降，煤价上涨进一步挤压利润空间！ 2026年Q1焦炭销售收入环比下降10.07%，平均售价环比下跌3.70%至1436.29元/吨。更令人担忧的是，原材料洗精煤平均采购单价环比上涨2.38%至1139.30元/吨，成本端压力不降反升。焦炭量价齐跌叠加原材料涨价，"两头挤压"格局并未根本改变。

焦化行业正处于"产能出清+政策托底"的博弈期！ 公司拥有年产360万吨焦炭产能，是山西省焦化行业龙头。"十五五"开局，钢铁行业有望在基建发力带动下温和复苏，焦炭需求或迎来边际改善。但短期看，焦炭价格仍在低位震荡，行业供需格局的根本性扭转仍需时间。当一家焦化龙头站在行业周期底部，1820万亏损是"现在时"，产能出清后的供需再平衡才是"将来时"！