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欧盟传来新消息！9月17日，据英国《金融时报》援引欧盟知情人士消息，欧盟已经提
欧盟传来新消息！9月17日，据英国《金融时报》援引欧盟知情人士消息，欧盟已经提出要求中国自愿限制混合动力车的出口，目标是把中国混动车型在欧洲的市场占比压到15%左右，而现在的比例已经超过三分之一，不答应就考虑加关税。说白了就是一句话：你卖得太好了，得自己砍一刀。这话听着是不是有点耳熟？上世纪八十年代，日本车在美国和欧洲卖得太猛，人家也是这么干的。欧盟现在打的算盘，就是让中国“自愿”签一个类似于当年日本那样的出口限制协议。所谓的“自愿”，说白了就是给你个面子，让你自己动手，免得大家撕破脸。看看数据就知道欧盟为什么急了。2024年10月，欧盟从中国进口的混动车每月只有3800辆。到了2026年7月，这个数字变成了5万辆，不到两年涨了十倍多。中国品牌混动车在欧洲的市场份额，2026年6月冲到了34%，创下历史新高。欧洲每卖出三台插混新车，就有一台是中国车。欧盟官员自己把话说得很直白：“如果他们不限制对我们市场的出口，我们就会采取措施，这是为了防止去工业化。”翻译成大白话就是——你们再这么卖下去，我们的汽车厂就要关门了。但这事儿得掰扯清楚。欧盟对中国纯电动车已经加了重税，2024年10月起在10%基础关税上叠加最高35.3%的反补贴税，部分车型综合税率最高可达约45%。纯电车被堵住了，中国车企自然往混动车上转。这一转不要紧，混动车在欧洲卖疯了，欧盟一看这不行，赶紧把口子也堵上。更关键的是，欧盟这次要的15%，跟现在34%的份额之间差着一倍多。中国车企如果真答应了，等于主动把自己的欧洲市场砍掉一半还多。这不是“自愿限制”，这是“自废武功”。中国车企也没闲着。比亚迪在匈牙利的工厂今年四季度就要投产，奇瑞跟西班牙车企合资利用巴塞罗那原日产工厂，2025年底启动首款车型生产，2026年6月启用全新M1生产线。吉利通过并购和合资的方式也在欧洲落了脚。从“出口”到“扎根”，这条路中国车企已经在走了。有个细节值得琢磨。欧盟贸易专员谢夫乔维奇预计10月第二周访华，中欧贸易投资磋商机制第二次部长会议也定在10月在北京举行。欧盟选择在这个时间点放出“自愿限制”的风声，意图很清楚——上谈判桌之前先加筹码，逼中国在10月会谈上让步。一位欧盟官员甚至说，除了汽车，欧盟还希望中国在化工等领域也有所克制，同时增加对欧洲产品的进口。这话翻译过来就是：你不光得少卖车给我，还得多买我的东西，两头都得让。这算盘打得噼里啪啦响。当年日本车企面对美国的出口限制，选择的是在海外建厂、跟当地企业合作。丰田和日产就这么在欧洲扎下了根。欧盟希望中国车企也走这条路。问题是，中国车企已经在往这个方向走了，但欧盟的关税大棒并没有停下来等。2026年上半年，中国品牌插混车在欧洲销量同比飙升112%，市场份额达到28%。欧洲本土车企插混车型销量只增长了4%。这种差距不是靠限制出口就能解决的，根子在产品竞争力上。欧洲消费者愿意买中国车，是因为同等预算能买到更好的配置，这不是政策能改变的事。德国和法国这两大欧洲经济体正在逐渐形成共识，倾向于对中国采取更强硬的行动。但大众集团的CEO奥博穆在财报电话会议上，并没有明确呼吁对中国混动车加征关税。欧洲内部也不是铁板一块，德国车企在中国市场赚得盆满钵满，真要把事情闹大，谁疼谁知道。中国商务部的态度一直很明确：如果欧方执意搞歧视性限制措施，中方坚决反制。这话不是说着玩的。中欧贸易额一天就超过10亿欧元，真要互相加码，对谁都没好处。说到底，欧盟这次的“自愿限制”要求，本质上是打不过就想改规则。中国混动车在欧洲卖得好，靠的是技术和性价比，不是靠补贴。欧盟想用行政手段把份额从34%压到15%，这条路走不通。真正的出路是欧洲车企自己加把劲，而不是指望别人自断手脚。10月的北京会谈，才是见真章的时候。到时候谁让步、让多少，现在谁都说不准。但有一点可以确定——中国车企在欧洲的布局不会停，该建的厂继续建，该卖的车继续卖。（信源：英国《金融时报》、联合早报、CnEVPost、彭博社、新华社等2026年9月17日报道；相关限制要求为外媒引述消息，尚未经欧盟官方正式确认。）
难受了？欧盟低估了中国。9月17日，据英国金融时报消息，欧盟已经正式宣布要求中
难受了？欧盟低估了中国。9月17日，据英国金融时报消息，欧盟已经正式宣布要求中国自愿限制混合动力车的出口，目标是把中国混动车型在欧洲的市场占比压到15%左右，而现在的比例已经超过三分之一，不答应就加关税。说白了就是一句话：你卖得太好了，得自己砍一刀。欧盟这招不新鲜，但时机选得很讲究。先说数据，中国品牌插混车型今年6月在欧洲的市占率达到了34%，每卖出三台插混新车就有一台是中国牌子。更关键的是，这个增长有多快？2024年10月中国混动车对欧出口才3800辆，到今年7月已经是5万辆，翻了十倍都不止。这什么概念？欧盟2024年10月对中国纯电车加了最高45%的关税，结果中国车企转头就把混动车做成了新的突破口，等于绕开了关税墙。欧盟现在急眼了，是因为混动车只交10%的基础关税，这个缺口不堵上，欧洲本土车企真的扛不住。欧盟这次要的不是钱，是时间。它要求中国自愿限制出口，拿1986年日本汽车自愿出口限制当模板。当年日本车企接受限制后，转头就在欧洲建厂搞本地化生产，丰田日产就是这么在欧洲扎下根的。欧盟现在打的也是这个算盘，用限制逼中国车企去欧洲建厂，把就业和产能留在欧洲。比亚迪已经在匈牙利建了工厂，奇瑞跟西班牙那边也在搞合资。所以欧盟这一手，表面上是贸易保护，骨子里是产业招商。值得一提的是，德国这次没拦着。过去几年德国一直是欧盟内部对华强硬派的刹车片，但今年9月德国执政联盟里的社民党公开支持对中国混动车加征关税，德国的态度明显变了。为什么？因为德国自己的汽车工业在中国市场吃了大亏，对华出口从2021年上半年的530亿欧元掉到今年同期的360亿欧元，缩了三分之一。德国车企在中国赚不到钱了，回到欧洲又被中国混动车抢市场，等于两头受气。所以德国的立场松动，不是因为它变强硬了，是因为它没退路了。整件事我最想说的是，欧盟现在这套玩法本质上就是拿市场换时间，但它低估了一件事，中国混动车的成本优势不是靠补贴堆出来的，是实打实的技术和供应链效率。即便算上未来可能的关税，中国车企在10到15万这个价位带依然有利润空间。所以限制也好，关税也好，真正能改变格局的只有一件事：中国车企在欧洲本土化生产的速度。谁先在欧洲把工厂跑起来，谁就能在下一轮博弈里站住脚。
日元的套息交易规模到底有多大？这是金融时报的总结，2.3万亿美元，所以金融市场密切关注日元走势。附：
日元的套息交易规模到底有多大？这是金融时报的总结，2.3万亿美元，所以金融市场密切关注日元走势。附：日元走势。#印度人吐槽日本大使泡恒河不够彻底#日元的套息交易规模到底有多大？这是金融时报的总结，2.3万亿美元，所以金融市场密切关注日元走势。附：日元走势。
沙特阿美石油设施再遭袭石油生产再受扰动据英国金融时报报道，沙特阿美吉赞石油设施
沙特阿美石油设施再遭袭石油生产再受扰动据英国金融时报报道，沙特阿美吉赞石油设施遭袭，距上一次单独袭击导致其炼油厂部分产能暂时停产仅过去一个月。据两名知情人士透露，该公司石油基础设施于周一遭袭，目前正在评估损失情况。吉赞是沙特距也门边境最近的工业城市，过去曾多次遭胡塞武装袭击。沙特阿美首席执行官AminNasser上月表示，袭击曾造成部分石油生产中断，但未对运营或财务产生实质性影响。其中一名知情人士称，最新袭击规模与上月相当。沙特阿美吉赞石油设施再度遭袭，距离上一次袭击仅间隔一个月，目前正在评估损失规模，吉赞地处沙特靠近也门边境，历史上多次遭遇袭击。中东能源设施反复受扰，会给国际油价带来地缘风险溢价，直接扰动A股板块轮动格局。短期来看，油气开采、油服、黄金、军工会受到避险情绪催化，容易出现脉冲行情；但要分清，这属于消息驱动，要看实际产能受损程度，谨防“买预期卖事实”的冲高回落。油价上行对市场是一把双刃剑：上游能源板块受益，但会抬升中下游制造、化工的成本压力，压制部分成长板块的估值。当下A股本身就是存量博弈、板块快速轮动的结构性行情，地缘消息只会放大波动，不会直接改变原有主线。如果冲突没有进一步扩大，更多是短线情绪扰动；若局势持续升级，资金会进一步向高股息、避险方向抱团，成长赛道则会承受情绪压制。
据英国金融时报，沙特阿美吉赞石油设施遭袭，距上一次单独袭击导致其炼油厂部分产能暂
据英国金融时报，沙特阿美吉赞石油设施遭袭，距上一次单独袭击导致其炼油厂部分产能暂时停产仅过去一个月。据两名知情人士透露，该公司石油基础设施于周一遭袭，目前正在评估损失情况。吉赞是沙特距也门边境最近的工业城市，过去曾多次遭胡塞武装袭击。沙特阿美首席执行官AminNasser上月表示，袭击曾造成部分石油生产中断，但未对运营或财务产生实质性影响。其中一名知情人士称，最新袭击规模与上月相当。石油
不可思议，欧盟要对俄罗斯动手了。8月27日，据英国《金融时报》报道，瑞典、荷兰
不可思议，欧盟要对俄罗斯动手了。8月27日，据英国《金融时报》报道，瑞典、荷兰、波兰和西班牙四国组成新联盟，正式向欧盟委员会递交联名信，敦促重启利用逾2000亿欧元冻结俄罗斯主权资产援助乌克兰的谈判。乌克兰国防部目前面临约230亿欧元的巨大预算赤字，泽连斯基此前访问欧盟时明确要求将900亿欧元援助贷款提前拨付。去年冬天，欧盟这个计划就被比利时一票否决了，因为大部分资产都存放在比利时欧洲清算银行，比利时怕的是俄罗斯秋后算账，法律诉讼和金融风险全砸自己头上。现在这四国要求欧盟寻找新法律框架绕过比利时的否决。但就在两天前，还有匿名欧盟官员放话说“不太可能重新讨论”。前后矛盾，说明欧盟内部已经吵翻天了。我来说两个观点。第一，比利时这次不只是怕报复这么简单。2000亿欧元资产大部分托管在布鲁塞尔的Euroclear，这机构是全球清算系统的心脏。一旦欧盟强行没收，等于把比利时推到法律火线上，俄罗斯央行已经向欧盟法院提起诉讼，要求宣告冻结令无效。比利时一旦松口，不仅面临俄方的天价索赔，整个Euroclear的清算信誉都可能崩塌。这是援助乌克兰？这是在拿比利时的金融命根子赌。第二，别看瑞典荷兰跳得高，真正有意思的是德国和法国至今没表态。这俩才是欧盟的“钱包”，他们不点头，这事成不了。而且美国那边早就盯上这笔钱了，此前有方案要求把1000亿美元俄资产投入由美国主导的乌克兰重建项目，美国要拿走50%收益。欧盟内部还在吵怎么分，美国已经把手伸过来了。克里姆林宫发言人佩斯科夫当天就回应：俄方将动用全部法律手段捍卫利益。说白了，欧盟这出戏唱了三年了，每次都是雷声大雨点小，乌克兰等不起，欧盟也赌不起。欧盟政策反转
索赔总额35亿美元，李嘉诚这次是真被逼到墙角才抄起法律武器！当初228亿美元想打
索赔总额35亿美元，李嘉诚这次是真被逼到墙角才抄起法律武器！当初228亿美元想打包卖给美国财团都没卖成，如今港口被巴拿马直接强抢，号称只谈生意的李嘉诚只能跟一个小国政府对簿公堂，这剧情放电视剧里都嫌离谱。先说我的观点。在我看来，这不是什么绝地反击，也不是简单的两败俱伤，而是李嘉诚用真金白银给所有出海企业买的一堂公开课：没有实力和国家做后盾，合同在强权面前就是一张废纸。事件本身不复杂。据环球时报报道，8月20日，长江和记正式对巴拿马启动国际投资条约仲裁程序，索赔超过15亿美元。这已是第二轮，今年3月，巴拿马港口公司按国际商会仲裁规则告过一次，索赔至少20亿美元。两轮加起来索赔总额35亿美元，折合人民币超过240亿，够建好几座大型港口。事情的起因，得从头捋。1997年，巴拿马港口公司就经营起巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，2021年又续签25年特许经营权，本来是一门好生意。2025年初，美国对巴拿马运河极限施压，特朗普公开嚷嚷要“收回运河”，李嘉诚转头就宣布，要把23个国家43个港口打包卖给贝莱德牵头的美国财团，估值228亿美元，巴拿马这两座港口就在其中。当时多少人骂他跪着递刀，我也觉得难看。结果交易拖了快一年都没交割，据英国金融时报报道，中方要求中远海运拿控股权，贝莱德和地中海航运想退出，谈判僵在那里。还没等价格谈拢，巴拿马最高法院先裁定特许权违宪，2026年2月，巴政府直接派人强行接管两座港口，连设备带资料一并没收。讽刺不讽刺？想卖的时候卖不掉，不想卖的时候被人抢。更搞笑的是，美国折腾一整年也没捞着好处，贝莱德财团没接成盘，特朗普嚷着“收回运河”，最后运河还在巴拿马手里，被没收的只有李嘉诚的港口。李嘉诚一辈子信奉“在商言商”，最后发现人家根本不跟你讲商业规则，直接掀桌子。更要看到的是，巴拿马这手棋，把自己也坑惨了。它本身就是靠运河和港口吃饭的国家，货运量、就业、经济增长全靠航运撑着。现在外资一看，合同说撕就撕，资产说没收就没收，谁还敢去投资？商务部研究院研究员周密说得很直白，东道国能让外界看到可以随意破坏契约，就很难再有新投资者入场。说白了，这叫杀鸡取卵，也叫搬起石头砸自己的脚。它今天抢的是李嘉诚的港口，吓跑的是全世界准备去巴拿马的资本。至于李嘉诚，说实话，我对这官司最后能拿回多少钱，持保留态度。国际仲裁裁决就算下来，能不能执行、拖多少年，全是未知数。但在我看来，这场官司的真正价值，不在那35亿美元，而在于给所有出海企业提了个醒。过去几十年，很多人迷信“契约精神”“私有财产神圣不可侵犯”，觉得签了合同就万事大吉。这次巴拿马用行动告诉你，那套说辞只在双方实力对等的时候才成立，一旦有强权介入，合同就是擦脚布。真正的靠山是什么？是国家的态度，是背后14亿人的市场，是你自己手里的硬实力。外交部强烈反对，香港特区政府强烈反对，这些表态不是空话，是给企业撑腰的信号。所以回到那个问题，这场官司，到底是绝地反击，还是两败俱伤？我的判断是，短期看确实是两败俱伤，巴拿马吓跑外资、港口吞吐量下滑，长和丢掉两座核心港口。但长期看，这场官司打下去，输的是巴拿马的信誉，赢的是中企出海的教训。等仲裁结果落地，大家会记住一件事：想靠强抢外资给自己脸上贴金的国家，最后都会把路走窄。杀鸡取卵的事，干一次是赚，干两次是蠢，干到第三次，就没人陪你玩了。
【#阿里巴巴加大在人工智能领域的投资力度#】阿里巴巴（09988.HK）8月23日宣布拟在香港配售新
【#阿里巴巴加大在人工智能领域的投资力度#】阿里巴巴（09988.HK）8月23日宣布拟在香港配售新股，本次配售总规模为800亿港元（约合102亿美元）。英国《金融时报》报道称，据阿里巴巴披露，此次交易将成为香港上市公司有史以来规模最大的一级后续发行，也是有记录以来规模最大的RegulationS股票发行【阿里巴巴加大在人工智能领域的投资力度】阿里巴巴（09988.HK）8月23日宣布拟在香港配售新股，本次配售总规模为800亿港元（约合102亿美元）。英国《金融时报》报道称，据阿里巴巴披露，此次交易将成为香港上市公司有史以来规模最大的一级后续发行，也是有记录以来规模最大的RegulationS股票发行（针对在美国境外进行的证券发行和销售），同时也是继Alphabet和英特尔之后，今年全球规模第三大的一级后续股票发行。阿里巴巴表示，计划将此次配售所得净额的100%用于投资其全栈人工智能能力，包括扩大和升级人工智能基础设施。该报道称，今年以来，人工智能领域投资热潮已引发中国资本市场活动显著升温，包括阿里巴巴在内的多个中国企业巨头正在加大资本支出，全面提升中国在全球人工智能领域的竞争力。行业早安！（图源：《金融时报》）
8月12日，英国《金融时报》的一篇报道，把乌克兰和华盛顿之间一笔没有摆在台面上的
8月12日，英国《金融时报》的一篇报道，把乌克兰和华盛顿之间一笔没有摆在台面上的交易翻了出来。事情的由头并不复杂，美国副总统万斯给泽连斯基打了一通电话。电话里没有多少客套，核心只有一条，要求乌克兰停止打击里海管道财团相关设施。这通电话发生在7月末。根据报道，万斯提出要求之后，基辅方面很快就收了手。乌克兰停止了对使用黑海关键港口的油轮发动无人机袭击。华盛顿还进一步把话说得更明白，黑海上那些不属于俄罗斯的船只，也不能打。很多人看到这里会问，乌克兰的无人机在黑海打谁，华盛顿为什么要管。原因不在乌克兰，也不在俄罗斯，而在那条管道背后站着的美国企业。里海管道财团不是俄罗斯一家的生意，它连着哈萨克斯坦的油田，也连着美国石油公司的钱袋子。乌克兰的无人机此前多次奔着这条管道的泵站和周边港口设施去。基辅的逻辑很直接，打击俄罗斯的能源收入，等于打击战争机器的供血能力。但华盛顿的逻辑同样直接，这条管道一旦频繁被打，国际石油市场就要跟着抖，美国公司的利润也会受影响。所以万斯的电话，不是普通的劝和，是直接提要求。消息人士给《金融时报》的说法很明确，基辅方面已经同意美方要求。乌方之所以点头，不是突然对俄罗斯能源网开一面，而是泽连斯基还有更想要的东西。这个东西就是爱国者防空系统拦截导弹的生产许可。仗打了几年，乌克兰对爱国者系统的依赖越来越重，拦截导弹的消耗速度也远远超过外援补给的速度。泽连斯基一直想把生产环节搬进乌克兰，哪怕只是部分组装，也能缓解最要命的缺口。华盛顿心里清楚，生产许可是一张很大的牌。这个许可涉及技术转让、生产线搭建、人员培训，不是签个字就能落地的事。但美方愿意把它拿出来当作交换条件，说明里海管道在美国这头的优先级被抬得很高。石油市场的稳定和美国企业的利益，被摆在了比乌克兰前线弹药自主更高的位置。从基辅的角度看，这笔交换谈不上光彩，却很现实。乌克兰没有能力同时得罪华盛顿和莫斯科。当美国把话说到这个份上，泽连斯基只能先答应。可这个答应是有条件的，它不是一个彻底放弃打击的承诺，而是一次暂时的战术收缩。爱国者导弹的生产许可，对乌克兰来说意味着什么，要看美国的后续动作。如果许可只是停留在口头，或者被拆成几年都落不了地的文件，基辅今天停手的决定就会变成一次单方面让步。反过来，如果美方真的推动技术落地，乌军未来的防空成本会下降，对西方援助节奏的依赖也会减轻。美国在这件事里的角色，比表面上看起来更复杂。它一边向乌克兰提供武器，一边又限制乌克兰使用这些武器的范围。更微妙的是，美国一边制裁俄罗斯能源，一边又在保护一条含有俄罗斯股份的管道不受攻击。这种看似矛盾的操作，恰恰是华盛顿在战争成本与自身利益之间做平衡的典型手法。黑海上的无人机袭击，原本是乌克兰少数能对俄方能源出口形成实际压力的手段。海上目标灵活，战果容易放大，成本又低。一旦美国把不属于俄罗斯的船只也划进保护范围，乌军在这片海域的活动空间就被大幅压缩。这对俄罗斯来说，是一个没有开一枪就得到的安全缓冲。俄罗斯对这条管道同样看重。哈萨克斯坦的原油通过它出口，过境费、码头收入、政治影响力，都在俄罗斯手里。乌克兰的打击如果持续，莫斯科不仅要花钱修泵站，还要面对哈萨克斯坦的抱怨。现在美国出面按下暂停键，等于是替俄罗斯解决了一个麻烦。但这件事不能简单理解成美国在帮俄罗斯。里海管道财团的股东名单里，美国企业的持股比例不低。雪佛龙和埃克森美孚这些名字，决定了华盛顿在保护这条管道时不会犹豫。对美国政府来说，油价波动会直接传导到美国国内的加油站，进而变成选民对白宫的不满。这个链条，比乌克兰前线的得失更让华盛顿敏感。泽连斯基的处境，则是在两个必须之间走钢丝。他必须维持对俄能源设施的打击力度，才能证明乌克兰有反击能力；他也必须维持与华盛顿的关系，才能保住军事援助的基本盘。当这两个必须撞在一起，他只能选择短期不吃亏的方案。爱国者导弹生产许可，就是他给自己找的台阶。在我看来，这通电话真正的信息量，不在于乌克兰停了手，而在于美国把保护非俄罗斯船只这条线正式划了出来。这条线一旦划下，未来乌军每一次在黑海发动袭击，都要先判断目标是不是俄罗斯的。战场上的敌我识别，从来都是最难的。现在又多了一层政治识别，乌军的行动效率和突然性都会打折扣。我认为，华盛顿这种做法的长期代价可能被低估了。乌克兰会逐渐意识到，美国的支持是有上限的，而且这个上限会随着美国国内经济和能源价格的变化而移动。今天因为石油市场，美国可以要求乌克兰停手。明天如果欧洲天然气价格再涨，美国会不会要求乌克兰在别的地方继续忍让。这个口子一开，基辅的自主决策空间只会越来越小。
