科创50涨4.61%再创新高，3.5万亿成交背后市场分化明显

今天的盘面，指数整体上扬，但个股分化到了极致。

一、先看数据

截至下午3点收盘，上证指数报4073.90点，上涨1.16%，成交额约16662亿元；深证成指报15812.87点，上涨0.19%，成交额约18515亿元；创业板指报4216.70点，上涨0.54%，成交额约9212亿元。

科创50指数今天大涨4.61%，报收2126.01点，盘中刷新历史新高。科创综指上涨3.12%，报收2416.67点，成交6062.66亿元，突破了5月21日的5804亿元，再创历史新高。科创板整体成交额突破6000亿元。

沪深京三市今天合计成交35396亿元，较上一交易日缩量约360亿元。

全市场上涨个股2467只，下跌2931只，超过2900只个股收绿。申万一级行业涨跌比为16:15。

指数涨了，但超过一半的股票在跌——这是今天最真实的盘面结构。

二、板块分化：谁在涨，谁在跌

涨幅居前的是医药生物板块，整体涨幅超过6%，二十余只成分股涨停。减肥药、重组蛋白、CRO等细分方向全线走强。

催化因素来自医保目录调整。2026年国家医保药品目录调整初审结果今天公示，557个药品通过医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。这是“医保+商保”双目录谈判首次进入实质性阶段。

半导体板块午后走强，半导体材料、半导体设备两大方向表现突出。神工股份、有研硅20cm涨停，阿石创涨超19%，华海清科等多股涨停。

保险、农林牧渔、证券、食品饮料、白酒等板块同样涨幅居前。白酒板块逆势走高，酒鬼酒涨超6%，贵州茅台涨超3%。618线上数据显示，京东酒类销售同比增长25%，茅台、五粮液等头部品牌实现15%至45%的增长。

跌幅方面，通信行业领跌2.71%。PCB板块重挫，CPO板块走弱，非金属材料板块飘绿。高位绑定海外产业链的纯算力硬件方向持续降温。

三、资金动向

行业资金流向方面，化学制药净流入28.11亿元居首。

但整体来看，31个一级行业中23个行业主力资金净流出。电子行业净流出最多，高达195.34亿元。通信行业净流出133.53亿元。

个股方面，中际旭创主力资金净流出最多，达31.59亿元。京东方A净流出26.75亿元，新易盛24.77亿元。

内资在流出，谁在接？ 北向资金数据尚未公布，但从盘面结构看，权重股撑着指数，中小票整体偏弱。

四、国常会重磅发声

6月29日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取人工智能发展情况汇报。

会议明确指出：要加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设。要深入实施“人工智能+”行动，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。要守牢人工智能安全底线。

会议还研究了当前外贸形势和贸易强国建设有关工作，审议通过了《“十五五”碳达峰行动方案》和《国民健康“十五五”规划》。

从国家顶层设计来看，AI和智算已被提升到战略高度。 这一定调对科技成长方向的长期逻辑构成支撑。

五、韩国半导体“王炸”

6月29日，韩国总统李在明宣布，将半导体、实体AI和AI数据中心确立为韩国三大战略支柱，推出总投资逾1800万亿韩元（约合7.92万亿元人民币） 的三大国家级项目。

韩国将投入800万亿韩元（约合3.52万亿元人民币） 在西南地区落地四座存储芯片晶圆制造厂，三星电子和SK海力士各承建两座。政府将新建晶圆厂的落地建设周期提前最长12年——原计划2040年代中后期竣工，现调整至2030年代中期完成。

三星同日宣布总额达2655万亿韩元（约合11.68万亿元人民币） 的投资计划。三星电子会长李在镕表示，当前产能已不足以满足市场需求。SK集团宣布新增1100万亿韩元（约合4.84万亿元人民币） 投资。

韩国政府官员预计，未来五年全球存储芯片市场规模将增长至目前的四倍。

这对A股半导体产业链意味着什么？全球半导体产能扩张周期加速，设备、材料、封测等环节需求将持续被拉高。中国半导体产业链的国产替代逻辑，从中长期看仍然成立。

六、关于明天（6月30日）的盘面观察

从多个维度来看，明天市场大概率以震荡整理为主。

几个值得关注的数据：

第一，今天3.54万亿成交，较上一交易日缩量360亿。缩量中阳，说明上涨的持续性需要观察，并非放量上攻。

第二，全市场超过2900只个股下跌，指数涨了46个点但半数以上股票收绿，赚钱效应高度集中于半导体设备和医药少数板块。

第三，主力资金净流出449.6亿元，23个行业主力资金净流出。

第四，6月30日是二季度末、半年末，部分资金有结算和调仓需求，短期波动可能加大。中信证券指出，行情走到当下，K型分化已经走到阶段性极致。华泰证券指出，上周A股科技波动率明显放大，目前或位于阶段性整固。

但也不要过度悲观：

国常会AI政策利好还会继续发酵；韩国半导体巨额投资提振全球产业链情绪；5月工业企业利润数据已确认主动补库周期——1-5月全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%。

七、关于半导体的个人观察

半导体和通信设备，所处的产业周期不同。

通信设备板块过去两年涨幅全市场第一，连续8个月月线上涨，近期调整有估值消化的因素。而半导体板块的上涨，有基本面数据支撑——1-5月电子行业利润增长103.9%，对全部规上工业企业利润增长贡献率达43.1%。PPI同比已回正至3.9%。SK海力士一季度营收同比增长198%。

但半导体板块内部也在分化。 今天涨的是半导体设备和材料，而非所有半导体股票都在涨。东方证券指出，AI半导体景气度提升不仅拉动晶圆制造、先进封装和设备需求，也将同步抬升EDA、IP、验证和设计服务等上游工具链价值。

个人观察认为，半导体设备方向的景气度有其基本面支撑，但短期技术指标已出现超买信号，追高需要谨慎。

八、关于大消费和医药

今天医药板块的爆发有医保目录初审的催化。大消费的反弹有618数据的支撑。

个人观点，7月份超跌的大消费、创新药、大金融等板块，可能迎来阶段性的估值修复。但从产业趋势看，科技成长仍是中长期主线方向之一。

九、风险提示

第一，市场分化极其严重。 指数涨了不代表能赚钱，今天超过2900只个股下跌就是证明。

第二，前期涨幅过大的品种风险在积聚。 近期涉英伟达概念、PCB、玻璃基板、液冷散热等热门概念的部分公司已发布相关澄清公告。

第三，6月30日是半年末，部分资金有结算和调仓需求，短期波动风险需要留意。

第四，半导体设备指数短期技术指标出现超买信号，短期存在回调可能性。

十、两个问题留给各位股友互动：

问题一： 今天科创50大涨4.61%再创新高，但全市场超2900只个股下跌。您是继续关注科技成长方向，还是转向超跌的大消费和医药？欢迎在评论区分享您的思路。

问题二： 国常会“加快超大规模智算集群建设”的表态，叠加韩国800万亿韩元半导体投资，您认为最受益的是算力芯片、半导体设备，还是先进封装、材料等环节？说说您的判断。

---

（以上内容为个人观点分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请独立判断，自主决策。）