曾经，保时捷在全球每卖出6辆车，就有1辆卖给了中国女性，而且还要加价排队6个月才能拿到车。

三十年河东，三十年河西。电动汽车时代，豪华车代表也要“裁员节流”了。

保时捷刚刚公布了2025财年业绩。
曾经，保时捷在全球每卖出6辆车，就有1辆卖给了中国女性，而且还要加价排队6个月才能拿到车。



三十年河东，三十年河西。电动汽车时代，豪华车代表也要“裁员节流”了。



保时捷刚刚公布了2025财年业绩。全年营收362.7亿欧元，同比下滑9.5%。营业利润只有4.13亿欧元，比上年的56.4亿欧元暴跌92.7%。曾经高达14.1%的销售回报率直接摔到了1.1%，几乎把前几年攒下的家底全吐了回去。汽车业务更惨，销售利润从53亿欧元跌到9000万欧元，跌幅98.3%。



利润为什么崩得这么狠？保时捷自己列了一笔账。全年特殊支出高达39亿欧元，产品战略调整和公司规模优化花了约24亿，电池相关业务额外烧了约7亿，美国关税又砍掉约7亿。说白了，就是之前All in电动化的钱砸下去了，但没砸出效果，反而给自己砸了一个大坑。



中国市场的表现更扎心。2021年保时捷在华卖了9.57万辆，那是历史巅峰。此后一路下滑，2022年9.33万，2023年7.93万，2024年5.69万，2025年只剩4.19万辆，四年缩水超过56%。车卖不动怎么办？降价。Taycan指导价91.8万，部分门店裸车报价已经降到70多万；Macan指导价57.8万，深圳等地裸车直接跌破40万。经销商卖一台亏七八万，还在硬撑。



问题出在哪？燃油车时代，买保时捷有一条清晰的升级路线：合资换BBA，BBA换保时捷。新能源一来，这套玩法全被打乱了。理想L9、问界M9这些增程式SUV，空间比卡宴大，智能化配置甩出几条街，价格还便宜一半。保时捷中国车主平均年龄只有37岁，女性占比51%，比欧美那些50多岁的男性车主年轻了一整代人。这群人的消费逻辑很直接：同价位下配置更高、空间更大、性能更好，凭什么为一块车标多掏几十万？



面对这个局面，保时捷的选择是——先砍自己一刀。全球裁减约9000个岗位，管理岗砍掉四成，车型衍生版本压缩两成，经销商网络从150家砍到80家。产品战略也来了个急转弯，原计划纯电的大型SUV改成燃油和插混先行，燃油版Macan确认2028年回归。新CEO骆明楷在资本市场日反复强调一句话：“售出更多跑车，并不一定会让保时捷更加强大。”



话说得漂亮，但账本很诚实。保时捷把盈亏平衡点压到了年销20万辆以下，而且这个数字是建立在对中国市场“极为保守的预测”之上的。翻译成大白话就是：他们已经不指望在中国市场翻身了。2026年上半年，保时捷在华仅交付1.45万辆，同比再降32%，首席财务官预计全年跌到3万辆。



保时捷首席财务官说2026年销售回报率能回到5.5%到7.5%。从1.1%爬到5.5%，靠的是砍人省钱、推迟电动化、卖更贵的超跑。这条路能不能走通，要看2028年燃油Macan和后续中置超跑的市场表现。但有一点很清楚：中国消费者对豪华品牌的故事，已经没那么买账了。