克普勒疑海湾产油国向伊朗交“过路费”，布伦特油价稳守百元关口

全球最大海运研究机构克普勒近日提出一项引发市场震动的说法：部分海湾产油国可能正以货值10%—20%的比例，向伊朗支付“安全通行费”，以换取原油油轮平安穿过霍尔木兹海峡

该机构认为，这类隐性成本正在被计入油价，或可解释为何布伦特原油仍徘徊在每桶100美元附近

霍尔木兹海峡承托全球约五分之一海运石油贸易，是沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔等国对外输油的“咽喉”

克普勒指出，虽然海湾原油出口较战争初期有所回升，但船对船转运、绕行阿曼侧航道、战争险与油轮租金暴涨，使交付成本居高不下

若再叠加向伊方支付的“安全费”，终端油价自然难跌

不过，相关说法尚未获海湾国家或伊朗官方确认

美国财政部已警告，向伊朗支付通航费用可能触发制裁，并点名部分加密结算网络

分析认为，若“隐形过路费”模式被证实，意味着霍尔木兹已从国际公共航道，进一步演变为“付费通行”的地缘杠杆，油价中的风险溢价也将从“断供恐慌”转为“持续收费”

市场眼下押注：只要海峡不全面断航、但安全成本下不来，百元油价就不是短期脉冲，而可能是中东新航运秩序的底色