价值投资进化脉络：格雷厄姆→巴菲特、芒格→段永平、李录。底层原则相通，但各家投资框架侧重点差异巨大。格雷厄姆追求捡烟蒂，买足够便宜的资产；到巴菲特芒格转向：合理价格买优秀的生意；段永平带入实业视角，极度看重企业文化；李录完成理论系统化，纳入时代制度维度。共同坚守：所有权思维、市场先生、安全边际、能力圈。长期持有只是结果，不是目的。详见配图对比表格。价值投资 巴菲特 段永平 投资认知
价值投资进化脉络：格雷厄姆→巴菲特、芒格→段永平、李录。底层原则相通，但各家投资框架侧重点差异巨大。格雷厄姆追求捡烟蒂，买足够便宜的资产；到巴菲特芒格转向：合理价格买优秀的生意；段永平带入实业视角，极度看重企业文化；李录完成理论系统化，纳入时代制度维度。共同坚守：所有权思维、市场先生、安全边际、能力圈。长期持有只是结果，不是目的。详见配图对比表格。价值投资 巴菲特 段永平 投资认知
