AI 的瓶颈，已经从芯片换成了电。

摩根士丹利 10 月 7 日的报告给了个数字：2026 到 2028 年，美国数据中心预计面临约 34% 的净电力缺口，相当于 32GW。甲骨文那个 1.3GW 的 Project Lighthouse，全功率供电最早可能推迟到 2028 年 10 月，悲观情景延到 2029 年春季。同一份报告里，摩根士丹利把美国占全球算力的份额预测从 60% 下调到 55%。

我认为：这一轮 AI 竞赛，谁的电网先到位，谁才有资格谈产能。机架买得到，电买不到。

@甲骨文中国