马光远说了一句话，可能让盯着4.3%的人停下来

别只盯着4.3%还是5.0%了，这个角度可能从一开始就错了。

这是马光远近日发文中，谈2026年前三季度经济表现时，上来就说的一句话。

上半年GDP增长4.7%，一季度5.0%，二季度4.3%。不少人盯着二季度回落议论纷纷。马光远在文中回应，一季度基本正常，二季度偏低，主因是一些行业出现超预期下滑。但一个季度高一点、低一点，本身很正常。每个季度数据都有波动，政策也在变化，不用过度解读。

他真正想说的，是另一个变化——全国二手房交易量已经超过新房。马光远在文中引用数据指出，二手房交易占比超过50%。另据住建部房地产市场监管司司长张雪涛9月18日在国新办发布会上的披露，二手房交易占比从2020年的27%升至2025年的46%，2026年前8个月已达52%。张雪涛表示，“超过50%就标志着房地产进入存量时代”。

这组数据的翻译很简单：以前楼市靠盖新房拉动，以后靠卖旧房、改旧房。马光远在文中分析，过去房地产政策和金融资源主要围绕新房开发，进入存量房时代后，政策关注点会逐渐转向二手房、城市更新和存量住房。过去的贷款主要是开发贷，未来会越来越多地流向城市更新、旧房改造和存量资产盘活。这对房价、对老百姓置业、对这个行业的影响，都是根本性的。

一个在二线城市做房产中介的朋友说，他门店里挂牌的二手房越来越多，成交周期却越来越长。政策在转向，普通人的感受还没跟上。

马光远还提到消费问题，认为这是影响中国经济的大战略问题，不是一季度高一点、二季度低一点的概念，而是消费能否成为中国经济第一拉动力。这需要长期政策、长期思维。

马光远在文末说了一句话：真正重要的不是4.3%还是5.0%，而是中国经济正在发生什么变化。

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马光远 存量房时代 经济观察

本文核心观点引自马光远公开发文，仅为个人阅读记录，不构成任何投资参考。