【中信证券前瞻】OpenAI DevDay前瞻：关注C端与B端Agent的新变化

核心看点：OpenAI DevDay将于北京时间9月30日凌晨1点开幕，计划在大会集中推出十余款产品，覆盖企业与消费两端。2025年大会发布了Apps SDK、AgentKit、Codex GA、GPT-5 Pro与Sora 2 API，主打ChatGPT平台化；我们认为今年最大关注点在Agent：C端关注常驻型Agent能否回应Meta Muse的竞争，B端关注托管Agent与安全产品落地；此外开发者平台收费模式调整及硬件预览也值得跟踪。

C端Agent：常驻Agent直面Muse竞争。OpenAI是C端Agent的先行者，但Meta Muse上线后C端Agent入口竞争加剧。据TestingCatalog，OpenAI正在准备名为o的常驻型Agent，可在对话之外持续工作，ChatGPT有望从用户提问、即时回答走向Agent持续执行任务。关注其开放范围、能否打通插件与支付形成交易闭环，以及与硬件的联动。

B端Agent：从提供模型走向托管Agent。Agents API已将Codex底层能力开放给开发者，代码线索显示OpenAI还在准备Managed Agents，企业可直接在OpenAI平台上创建、运行和管理Agent；安全方面，OpenAI或预览GPT-6 Cyber及配套产品。OpenAI在B端的角色有望从模型供应商延伸为Agent运行平台，关注定价、长时任务可靠性及与Anthropic Claude Managed Agents的竞争。

平台与模型：API平台或从按量付费转向分档订阅。OpenAI开发者拟按试验、原型、生产三个阶段推出分档计划，引导开发者从免费试用逐级转化为付费用户，平台也从API控制台向完整开发环境延伸。模型端GPT-6 Sol和Luna已于9月22日提前上线，关注是否有后续版本更新。

硬件：关键看能否成为ChatGPT新入口。 据Bloomberg，OpenAI首款设备为代号甜甜圈的无屏环形便携设备，售价或在300至400美元，有望于2027年发售，关注本次大会是否有预览以及Agent和插件能否在设备上直接调用，使硬件成为新入口。