今天又跌，非常庆幸前两天搬仓时没有操之过急，今天的下跌就变成了很好的机会，关注的创新药也终于给了机会。

最近一直考虑布局创新药，核心是因为我目前的进攻端只有一个故事，就是ai。经过了这两个月，我觉得进攻端必须有一个产业周期不同步的腿，才能在下一次ai硬件回撤时不至于没有东西接住。

除了ai硬件，我觉得就是创新药了，过去创新药更多依赖融资、靠管线和故事支撑估值，如今随着收入增长、盈利改善，行业开始具备真正的造血能力，估值也逐渐从讲故事转向算现金流，与此同时，政策层面的定位进一步提升，出海环境存在边际改善预期，市场也开始给出相对独立的正反馈。

不过ai和创新药二者既分散也不分散：二者产业周期不同步，算力看的是云厂商一年调一次的资本开支预算，创新药看的是临床数据、对外授权、医保谈判。但毕竟二者本质上都属于长久期成长板块，因此在产业层面真分散，在因子层面并不分散。

#认知思维 #商业思维