三峡常被人用2500亿这一个数问回本没有，其实先要把投资口径拆开。按1993年价格静态概算约1352.66亿元，算上物价、利息、移民和输变电等动态总概算约2485.37亿元，竣工财务决算又有另一版口径。分母不同，回本结论就不一样。
只算发电账，三峡2003年首批机组发电，2012年左右32台机组全面投产，长期年均发电约1000亿千瓦时，2020年曾达1118亿千瓦时。截至近年公开数据，累计发电超1.7万亿千瓦时，部分最新口径已超1.8万亿千瓦时。按0.25到0.28元粗略乘算，售电收入可覆盖动态概算甚至更高，但真做企业回本还要扣运维、折旧、贷款利息、输变电和调度成本。早期三峡集团曾披露，截至2013年11月累计发电7045亿千瓦时、售电收入1831亿元，可看作发电现金流已覆盖当时核算的投资成本；往后更多是持续净现金流。
更大的账在发电之外。防洪是首要功能，防洪库容221.5亿立方米，荆江防洪标准由十年一遇提高到百年一遇，运行以来累计拦洪约70次、拦蓄超2200亿立方米，避免分洪、溃口、转移和农田受淹的隐性损失很难用电费衡量。 航运方面，船闸自2003年运行以来累计过货超21亿吨，库区干流由Ⅲ级提高到Ⅰ级，川江昼夜通航条件改善，沿江物流成本下降。枯水期补水也重要，累计为中下游补水两千多天、三千多亿立方米，保灌溉、供水和航道水深。 再加上水电替代燃煤、减碳降污，综合收益明显大于单纯售电。
结论很直白：若只问电费，三峡发电账面较早可覆盖建设投入；若问全口径净利润，要按逐年资金成本细算。若把防洪省下的损失、航运省下的运费、补水和清洁能源价值都算上，这座工程不是没回本，而是回本方式不只在电表上。