越南这次是真急眼了。印尼刚用73亿美元给全世界交了学费，越南转头就要掏670亿再交一遍！雅万高铁的还款期刚从40年拖到80年，河内这边就拍板砸673亿修时速350的高铁，日期定死2027年12月。高铁是富国的奢侈品，不是发展中国家的必需品！

越南砸670亿修高铁是‘弯道超车’？”：雅万高铁的80年账单还没还完，河内就急着签第二张欠条。

所谓“高铁一响，黄金万两”，在发展中国家的账本上从来不是这么算的，越南国会批了673亿美元修1541公里高铁，计划2027年底开工，看着挺提气。

真正的关键是：这笔钱占越南全年财政收入的70%，而隔壁印尼刚用73亿美元的雅万高铁，给全世界上了一课。

雅万高铁全长142公里，花了73亿美元，每公里造价超过5000万美元，通车半年就亏了20亿人民币，客流只有预期的三分之一。

最近印尼政府正式接管运营公司六成股权，还款期从40年硬生生拉到80年，一年还1万亿印尼盾，要还到本世纪末，印尼财政部原本说“靠高铁收入还债”，现在改成了“靠国家财政兜底”。

为了打破这个困局，有些国家选择的是先修普速铁路、把货运跑起来，用十年时间养客流、攒家底。

由于缺少足够的客流和财政缓冲，即便高铁把两个城市的时间从30小时压到5小时，票价也注定只有少数人坐得起。

这恰恰反过来说明：真正卡住发展中国家高铁脖子的，从来不是技术，是建成之后每天开门就要烧掉的那笔运营账。

印尼的教训摆在眼前，越南不是不知道，但还是拍了板，目的只有一个——先把项目立起来，钱的事以后再说。

从全局动作收窄到具体操作层面，越南最大的民企Vingroup前不久直接撤回了投标，股价当天大跌，一家本土企业算得清这笔账，国家层面却选择了往前冲。

673亿美元相当于越南GDP的13%，而越南财政部自己的数据显示，公共投资的实际到位率长期低于计划。

当然，基础设施建设离不开长远眼光和战略定力，但这些，往往建立在财政兜得住、客流养得起的前提之上，不能本末倒置。

说到企业撤标，这里头有个时间点特别有意思，Vingroup撤回投标的时间点，有个地方特别值得抠。

12月17日，范日旺的子公司VinSpeed刚跟德国西门子签了战略合作协议，场面不小，新闻稿写得热热闹闹，8天之后，12月25日，Vingroup一纸公文递到政府，说南北高铁的投标不干了。

8天，连两个星期都不到。

官方说法是“集中资源推进已获批项目”，措辞很得体，说要把资本、人力、执行力集中到奥林匹克体育城和几条区域铁路上，这话听着没毛病。

但你再看他们之前提的方案：企业自掏20%，剩下80%要政府提供35年零利率贷款，一个要政府出八成的项目，突然说“资源要集中”，这跟资源够不够没关系，是算完账发现这笔买卖亏定了。

真正有意思的是越南央行和财政部在这中间的态度，央行5月就出过一份意见书，措辞很直白：Vingroup负债水平偏高，没有铁路建设经验，如果批了这种大规模长期贷款加国家担保，银行体系稳定性会有风险。

财政部说得更不客气，零利率、30年到期才还本，本质上就是国家补贴，会拖累主权信用评级。

所以范日旺的“小算盘”其实很清楚：我先高调投标，把跟西门子的合作协议签了，向外界展示能力。

等央行和财政部把风险摆到桌面上、政府迟迟不肯给零息贷款担保的时候，我再体面地“集中资源”撤出来。

股价跌了7%，个人财富一天蒸发近20亿美元，但比起吞下673亿美元、三十年起才可能回本的项目，这点代价他认了，说“资源集中”是给政府留面子，底下算的是另一笔账。

越南这条高铁，从来不只是“要不要修”的交通题，更是“谁来还、还到什么时候”的财政题，主动权不在谁开工早，而在谁算得清那笔80年的账。

信源：环球时报 越南敲定北南高铁项目启动时间