上周再次去某大分行交流的时候，我复盘了2月份去该分行交流时候错判美股的事情（当时担心美元信用崩塌影响美股，美股给的是低配），一位分管财富的领导说：我很认同你之前低配美股的逻辑啊，刚看了某个知名政经大网红专家的视频，专家说美国经济濒临崩溃，很快就要大衰退了。我不知道怎么回答他，只好说：美国正在考虑加息，怎么会衰退呢？

不论是政经大网红还是银行领导，相对于普通人都已经是专业人士了，而关于美股是衰退还是过热，都出现了这么大的认知差异，足见市场上有很强的预期差。今天大家都在讨论地产小作文，讨论节前出大政策，贴息100bp云云，调侃蓓蓓拿到地产大结果，但我今晚打开软件看到美股又要创新高，还是结合前期和业内人士交流的几点看法，和大家讲下美国经济和AI。先说我们的结论：美股仍有再创新高的逻辑，但这个结论并不建立在“通胀无害”或“估值永远不贵”之上，而建立在一个更具体的前提上——美国正处于由人工智能基础设施、模型能力和应用扩散共同推动的需求扩张期，需求增长暂时快于有效供给扩张。网页链接