美联储妥妥的草台班子，9 月 17 日正式宣布加息，还放话年内要再涨一次。

就像伊朗议长当众怼的那样：靠加息能打通霍尔木兹海峡？只要这条能源咽喉堵着，油价就别想降，你加息有屁用。

美联储的加息靴子终于落地，25 个基点的幅度踩中了市场预期，联邦基金利率也随之来到 3.75%-4% 的区间。

这可不是常规的政策微调，是他们时隔三年多第一次重启加息周期，更有冲击力的是会后放出的风声：19 名提交利率预测的官员里，16 个都认为今年还得再涨一次利息。

所有人都知道美联储急着加息是冲通胀去的。

这几个月美国的物价又开始往上冒，8 月生产者价格指数同比涨幅冲到 5.4%，街头的汽油价、超市的食品价连带着往上涨，老百姓怨声载道。

按照美联储用了几十年的老逻辑，利息涨上去，贷款成本高了，大家就舍不得花钱了，需求一降，物价自然就跌回去。

放到以前这套逻辑或许管用，放到今天完全是开错了药方，现在这轮通胀根本不是需求太旺烧起来的，是能源供给卡脖子卡出来的。

而全球能源供给的总阀门，恰恰就卡在霍尔木兹海峡那里。

多数人只听过霍尔木兹是 “石油海峡”，却不知道这条水道的实际通航条件有多紧张。

整个海峡最窄处有 54 公里宽，可真正能通行超大型油轮的主航道，往返两条加起来才 3.7 公里宽，跟城市里的双向四车道差不多。

就这么窄的一条路，每天要挤着走 2000 万桶原油，占了全球海运石油贸易的四分之一，全球五分之一的液化天然气贸易也得从这儿过。

沙特和阿联酋倒是修了几条绕开海峡的输油管道，就算全部满负荷运转，每天也就运四百多万桶，连海峡正常运力的四分之一都顶不上，真要是彻底堵死，这点运力根本就是杯水车薪。

也难怪伊朗议会议长加利巴夫敢直接拆美联储的台。

就在加息决定公布的前一天，他直接在社交平台上改了经济学界用了几十年的泰勒规则 —— 就是美联储测算合理利率最核心的那个公式，硬生生往里加了霍尔木兹海峡、曼德海峡两个地缘风险变量。

他话说得很直白，你美联储加这 25 个基点，能让霍尔木兹海峡多通一艘油轮？能让全球多产出一桶原油？别扯什么中性利率、通胀目标，现在真正左右通胀溢价的是海峡的通行状态，这个控制权，不在华盛顿，在德黑兰手里。

这话听着刺耳，却全是大实话，美联储手里的加息工具，从根上管的是需求端：利息高了，企业少扩张，个人少消费，靠把需求压下去来平物价。

可现在油价上涨的根源在供给端，是地缘冲突导致航道不稳、运输受阻，硬生生砍出来的供应缺口。

加息能让美国人少开几趟车，能让波斯湾的堵船自己通开吗？能让油田凭空多产油吗？显然不能。

这种事早就不是第一次上演了，四年前俄乌冲突爆发，国际油价一路暴涨，美联储比现在狠多了，连着开了十一次加息会议，把利率从零附近直接拉到 5% 以上，力度是现在的好几倍，结果油价照样在高位晃了大半年。

道理很简单，仗不打完，供应缺口就一直在，加息顶多能把市场里炒油价的投机资金暂时打跑，补不了实打实的供应窟窿。

现在的局面比当年还难收拾，霍尔木兹海峡的局势从今年 2 月到现在就没彻底平稳过，油价动不动就冲破 100 美元大关。

油价一涨，物流成本跟着涨，快递、餐饮、日用品全都会顺着链条涨价，这是成本传导的必然规律。

美联储死死盯着需求端使劲，就好比家里水管裂了，不去补管子，光靠关小水龙头想让水少漏，连治标都算不上，纯粹是自我安慰。

这么硬扛着加息，最后大概率只能熬出滞胀的苦果。

利息越涨，企业还贷压力越大，普通人的房贷、车贷负担越重，整个经济的活力慢慢被磨掉；可油价受地缘因素卡着降不下来，日常消费的物价也别想凉下来。

到时候钱越来越难赚，东西却越来越贵，才是真的进退两难。

说美联储是草台班子确实带点情绪，但这套用了半个世纪的货币政策老药方，碰到地缘政治的新问题，确实越来越力不从心。

放着供给端的病根不去想办法，光攥着加息这一个工具反复用，到头来除了让全世界跟着分担紧缩的代价，半点儿实际问题都解决不了。

霍尔木兹海峡的闸门不松，油价的压力就卸不掉，美联储再加多少次息，都是白忙活一场。