特种电子布海外织布机月交付仅100台，26年上半年头部毛利率达59.5%
近期电子布至CCL产业链基本面持续向上驱动板块强势，核心逻辑是AI算力爆发驱动高端需求主导的利润重分配。
上游特种电子布受制于织布机（海外月交付仅100台）及1年认证周期，供给极度刚性，2026年上半年头部毛利率达59.5%，远超历史40%极值。中下游顺价超预期，PCB环节已促使终端接受30%至50%调价覆盖成本。当前月产能约1100万张的CCL市场中M6及以上高端产能仅占约30%，而800G及1.6T光模块PCB已批量供货。供需缺口在2026至2027年将持续放大，具备高端产能与强顺价能力的企业将在三季度迎来传统业务与Al订单共振，当前低估值未充分定价三季报弹性。关注：宏和科技/东材科技/中国巨石（上游材料，供给极度刚性，坐享绝对议价权与材料溢价），生益科技/华正新材（覆铜板厂商，受益高端产能稀缺与顺价机制，毛利修复），景旺电子/红板科技/沪电股份/深南电路/胜宏科技（PCB厂商，受益AI高阶订单放量与终端顺价，业绩高增）