今晚重要数据落地！下周能否触底反弹？A股今天低开低走一度大跌2%，午后逐步收窄，昨天缩出的地量没等来反弹，等来的是一根放量阴线，上证跌破3900，科创50创下5月以来新低，全市场超过4800家下跌，而成交量却放到1.97万亿，一天多出三千多亿。昨天我们说量能不放出来就继续等，今天量是放出来了，一天多了三千多亿，只是方向朝下，缩量是没人愿意买，放量下跌是有人急着卖，性质完全不同。指数调整的原因还是外围影响。隔夜全球被三件事同时击中：油价、通胀、加息。美国8月PPI同比涨5.4%，比预期还高，数据一落地，9月加息的押注就从六成升到七成；美债30年期收益率冲到2007年6月以来的最高；中东航运的袭击还在升级，布伦特原油一天涨6.34%，欧洲央行同一天也加了25个基点，全球无风险利率一起往上抬升。不过对于美联储而言，PPI并不是最终答案，今晚CPI才是真正的终考卷，如果核心CPI环比还在0.2%左右，说明能源涨价没往消费端扩散，美联储还有观望的理由；一但核心CPI升至0.3%以上，市场神经就会再次紧绷，对于高估值成长股而言，利率压力将重新成为核心矛盾。从赚钱效应看，虽然涨停家数从昨天的34家回到40家，但跌停却从14家放大到21家，银行因为之前涨太多了，今天也失去了护盘的能力。涨的是受FCC禁令落地影响的科技局部方向，市场热点在指数向下破位时进行了交换，这是好事，但消息催化后，在议息会议之前可能更多当短线反弹看待。从技术走势来看，我们近期持续提示，上证和创业板都已经在年线下方运行处于下跌趋势，盲目抄底的结果只能是越陷越深，而上证今天也跌破3900收在3888，离年线3985越来越远，科创50创下5月以来新低。虽然调整还没结束，但经历了今天的放量下跌后，随着今晚CPI的落地，美联储加息预期基本明朗，下周初有望迎来一定的利空兑现的反弹，但就像我们之前提到的，下周四还有议息，在这之前大资金不会提前站队。这个阶段，最贵的不是踏空，是抄错。今天的跌不是A股自己欠的账，是外面的利率和油价一起送过来的，外面的账没结完，A股再便宜也很难自己站起来。底从来不是买出来的，是卖不动卖出来的。手管住，仓留住，等下周的答案。

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