DeepSeek要上市？明天算力会飞吗？消息称，DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO，计划今年内启动上市流程；今年6月公司刚完成约510亿元首轮融资，投后估值近4000亿元。

说实话，2026年算是国产大模型的"上市大年"了——智谱、MiniMax先后登陆港股，月之暗面也秘密递表，现在连DeepSeek都要上科创板。但热闹背后得泼盆冷水：这些公司已上市的同行，智谱上半年仍亏20多亿，MiniMax亏24亿，商业化这道坎谁都没跨过去。DeepSeek选科创板而不是港股，挺聪明——A股给科技资产的估值溢价更高，但上市后一样要交"赚钱"这份答卷。大模型烧钱太快，算力、人才、研发哪个都得靠资本续命，上市只是中场休息，不是终场哨响。