AI材料：重新重视，产业叙事强化，H2业绩加速兑现

远期产业叙事强化。 GPT-6 Astra发布，模型从“聊天”变成“同事”了，可以直接操作帮我们完成任务了（computer use）。因而，场景也从coding拓展了非常多的可能性，也就意味着算力硬件远期需求再上修。

中期产业景气在加速。Q3 Rubin、Tr3大规模拉货，TPU v8拉货或Q4启动。根据SemiAnalysis，ABF基板六家主要供应商产能已基本售罄，整体交期从6-8个月拉长至12-14个月。对应上游材料，Q3起业绩环比加速。另外，AI速率的提升离不开介质材料的升级，M7→M8/M9，再到M10（ptfe），材料迭代正在进行中。

为什么当下可以重视起来。英伟达接近新高，而A股PCB链的标的距离前高还有40%+空间。经过整整两个月的筹码消化，我们明显感觉到预期已经平淡了很多。

玫瑰选股思路不变，聚焦“升级+放量”的弹性方向，优选各细分龙头电子布：国际复材、中材科技、中国巨石、宏和科技硅微粉：联瑞新材、国瓷材料树脂：东材科技、圣泉集团PTFE：东岳集团等。

爆竹风险提示：需求不及预期、技术路线变化风险

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