油价周涨9%站上92美元！黄金4400关口拉锯，比特币失守8万。

全球金融市场正在经历“冰火两重天”：一边是中东局势紧张把WTI原油推上92美元关口，周涨幅超过9%；另一边，美联储加息预期升温让黄金、白银、比特币等零息/高风险资产承压。LME铜却在基本面与供给扰动下盘中创出历史新高，工业金属与能源资产成为最大赢家。

9月4日，WTI原油10月合约收涨0.20%报91.48美元/桶，布伦特11月合约涨0.80%报96.28美元/桶。更值得注意的是，WTI本周累计上涨9.38%，布伦特涨8.80%。到9月8日，WTI已站稳92美元上方。这一轮油价飙升的主线非常明确：美伊冲突持续，美国海军对伊朗的海上封锁已要求94艘商船改变航向；俄罗斯炼油厂遇袭、下调产量预期，OPEC+维持产量配额。

贵金属：加息预期压制，黄金失守4400美元

COMEX黄金期货9月5日收盘报4,477.20美元/盎司，跌1.38%；白银跌1.31%。9月8日现货黄金在4,404美元/盎司附近拉锯。强劲非农推动美元指数反弹至99.16，10年期美债收益率升至4.784%，短端收益率更是创下2025年1月以来新高。利率预期升温直接压制无息资产估值，黄金从9月3日盘中高点4,510美元回落。

比特币：8万美元关口“得而复失”

比特币周一一度站上80,336美元，但随后失守8万美元心理关口，截至9月8日实时价格约79,148美元，24小时跌0.71%。过去一个月比特币反弹约25%，以太坊反弹约32%，但距2025年10月历史高点126,198美元仍有明显距离。接下来美国CPI/PPI数据将决定加密货币能否重新站稳8万美元。

展望未来一周，市场主线大概率围绕三条线展开：油价能否守住90美元决定通胀预期高度；CPI/PPI数据决定美联储9月是加息还是按兵不动；比特币在8万美元关口的得失则反映风险偏好强弱。在宏观不确定性高企的背景下，能源与工业金属的供给逻辑，或许比降息叙事更值得跟踪。