T链首批数千台大订单极具里程碑意义，看好本轮机器人行业拐点（附股）

T链首次一次性下达几千台订单，后续有望看到大订单陆续落地

1）T首次一次性下单5k台左右：核心供应商反馈大客户9月一次性下达大批量订单，整体量级在5k台上下，不同供应商依据份额差异量级有所差异，但如此订单量为首次。

2）26年内部规划1-2万台保底，后续有望继续看到大订单落地：T今年量产规划1-2w台保底，主要用于终端不同场景训练使用，此次下单后，后续仍有望继续看到新的大订单落地。

此次订单极具里程碑意义，产线良率提升是底气，同时充分给予供应商产能扩张信心，年底产量有望继续上修

1）自动化产线调试顺利，弗里蒙特产线良率逐步提升是大规模下单的底气：弗里蒙特工厂本体产线7月开始调试，8月中初步调试完成，良率逐步爬坡，在此时点T下达5k台订单，代表着产线良率爬升，量产S曲线前期的难点陆续解决，后续起量信心充足。

2）大订单充分给予供应商产能扩张信心，用于匹配T年底的非线性起量：目前看供应商的扩产信心来源于在手订单的指引，首批1-2w台机器人订单（对应周产1-2k台）有望打满供应商现有产能，从而给予供应商新产能扩张的信心，用以匹配Q4本体的非线性快速起量。

3）T年底周产量有望翻倍上修，本体量产S曲线拐点将至：年底周产量此前规划周产2.5k有望继续上修，后续上修幅度根据供应商产能匹配，本体量产S曲线拐点将至。

产业进展加速，T链看好核心进攻组合

1）轻量化龙头【福赛科技】，在手料号20+，ASP直逼1w+，后续价值量有望继续提升，主业稳健增长；

2）谐波减速器龙头【斯菱智驱】，谐波全型号在手，轴承产品持续推进，泰国基地26Q3达产匹配客户新需求；

3）总成龙头【三花智控】，此外新晋Tier1【新泉股份】，配套新泉合作【凯迪股份】，26Q3有望完成产线布置+产品出货。

4）丝杠厂商【北特科技+浙江荣泰】，大小丝杠核心供应商，订单指引匹配客户量产节奏

5）设备厂商【田中精机】，手部电机绕线设备对接