周末影响A股的3件大事：美联储大动作！全球股市或迎变盘窗口！本周五个交易日，A股走出典型假突破行情。周一大盘放量冲高站上60日线关键压力，但仅仅维持一日，周三便重新跌回震荡通道。昨天《A股重磅资金报告：特朗普喊话美联储9月降息！下周A股怎么走？》一文当中，林哥统计资金数据发现，本周三路主力资金分歧巨大。外资与被动基金在周四、周五出现明显回流，唯独主动基金仍在持续减仓。那么这是否意味着下周A股依旧维持弱势震荡格局？想要理清答案，就要梳理本周末重磅消息，看看有哪些重大利好、利空，会对下周大盘形成持续性影响。第一件大事，美国非农数据大幅超预期，美联储加息预期升温，特朗普公开强硬施压要求降息。美国劳工统计局公布，8月非农就业新增16.2万人，大幅高于市场预期5.6万人；失业率4.1%，符合预期。同时6月、7月就业数据同步向上修正，6月新增由2万上修至3.1万，7月由‑2.3万上修至2.1万，两个月合计上调新增就业5.5万人。数据充分反映美国劳动力市场依旧强劲，经济基本面韧性十足。美联储货币政策需要在经济景气与通胀压力之间做权衡，非农超预期，相当于打消了一部分美联储对于经济走弱的顾虑。下周即将公布的8月通胀数据，将会成为9月是否加息的决定性依据。数据落地之后，市场交易美联储加息的情绪升温。芝商所美联储观察工具显示，9月议息会议加息25个基点概率来到52.6%，前一日大约50%。受此影响，周五晚间美债收益率一度冲高，20年期、30年期长债尾盘小幅收跌。美股三大指数小幅收跌，道指回吐周四接近一半涨幅；AI算力板块逆势走强，带动纳指仅微跌0.2%。存储芯片集体爆发，闪迪大涨11.9%，SK海力士上涨8.14%，美光涨幅超6%。一边市场加息预期抬升，另一边特朗普公开向美联储施压，要求实施降息。他在社交平台发文表示：强大的国家应当拥有更低利率，获得更宽松信贷环境，美国理应享有全球最低利率。还放出狠话，如果不降息，将会停止和保持贸易顺差国家开展贸易。同时建议美联储新任主席沃什要做“爱国者”，高利率会让美国处于不公平竞争劣势，不能接受这种局面。下周美国8月通胀数据公布，再往后就是9月美联储议息会议。林哥维持原有判断：9月美联储按兵不动概率更大。就业强劲不等于必然加息，8月通胀大概率持平或者温和回落。距离美国中期选举只剩两个月，在特朗普强力施压之下，沃什很难贸然落地加息。第二件大事，美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡风险高悬，油价左右全球资本市场。当地时间5日，美军中央司令部对外宣布，美军打击三艘伊朗油轮，以此回应伊朗革命卫队袭击美军巡逻军舰。伊朗方面回应，美方是因为霍尔木兹海峡困局铤而走险，袭击油轮造成财产损失。随后伊朗还击，袭击多艘油轮与美方船只，同时警告过往商船避开相关航道。伊朗武装部队发出强硬警告，如果美国持续骚扰伊朗船只、继续封锁，伊朗将会对区域美军舰艇实施更猛烈打击，不排除扩大冲突范围。此前林哥多次聊过，当前全球市场几大困扰：长债收益率上行、美联储加息压力、输入性通胀，根源很大程度来自美伊冲突扰动霍尔木兹海峡，国际油价迟迟无法回归合理区间。美伊冲突走向，就是解开全球资本市场困局的钥匙。目前看不到冲突快速平息的信号。美国情报机构评估，经过半年多军事打击，伊朗对抗美方的决心反而更加坚定，至少会持续对峙到11月中期选举。多轮军事、经济打击虽然让伊朗承受损失，但还在其承受范围之内；冲突也帮助伊朗肃清内部隐患，领导层凝聚力提升，导弹、无人机储备充足，具备打持久战的底气。我之前打过比方，现阶段美伊博弈更像互相试探的拉扯。短期美国很难彻底压制伊朗，伊朗也不会主动投降，后续走向很大程度看美国何时收手。在林哥看来，特朗普军事行动最重要的锚点就是国际油价。油价站稳100美元下方，美国通胀可控，美联储加息压力缓解，美债也不会出现危机；一旦油价冲破100美元关口，美债收益率抬升，加息压力会瞬间放大。由此推演，不排除特朗普会盯着油价来拿捏冲突节奏。油价逼近100美元，就适度缓和军事行动压低油价；风险解除之后，再重启打击。后续油价大概率在80‑100美元区间来回震荡。当资本市场逐步消化这个震荡预期，就会对美伊冲突、油价波动逐步脱敏。第三件大事，国内央行等量续做买断式逆回购，货币政策出现微妙变化，需要观察输入性通胀约束。为维持银行体系流动性充裕，9月7日央行开展5000亿元买断式逆回购，期限3个月，到期日12月5日。9月到期同规模3个月买断式逆回购5000亿，属于等量续做。对比前两个月，此前均为加量2000亿续做，本月不再追加投放。央行行长潘功胜在G20财长会议重申，我国继续实施适度宽松货币政策，为经济和金融市场营造适宜货币环境。但是林哥注意到，公开市场操作已经释放出政策微调信号。复盘近几个月央行操作节奏：今年2月之前，买断式逆回购、MLF持续大额投放，月均净投放超6000亿。3月开始政策风向转变，两次买断式逆回购叠加MLF合计净回笼2500亿，结束持续大放水。4月、5月回笼力度继续加大，分别净回笼6000亿、9000亿，5月是回笼高峰。6月回笼收缩，两次买断式逆回购回笼3000亿，MLF投放2000亿，合计净回笼1000亿。7月再度大幅放水，全月净投放8000亿。进入8月，月初投放2000亿，月中6月期买断式逆回购等量续做、MLF回笼1000亿，整月净投放收窄至1000亿。9月首期操作直接等量续做。市场解读认为，月初资金面宽松，叠加政府债发行节奏温和，DR001运行在1.35%附近，低于1.4%政策利率，所以没有加量投放。林哥的观点是，国内货币政策调整，很大程度上也在盯着国际油价变化，预判输入性通胀压力。从时间线对照，3月之后国内流动性操作拐点，和国际油价波动节奏高度同步。只要油价维持高位，央行就很难再度开启大规模放水。国内经济层面，7月增长承压，8月显现弱复苏苗头，本需要流动性加码托底。货币政策受到外部条件约束的背景下，就需要更多财政、稳增长政策接力对冲。映射到A股，去年6月‑今年2月流动性充裕，市场交投活跃；3月之后震荡加剧，逻辑就在这里。近期A股成交回落至地量区间，也和流动性环境变化存在关联。综合周末全部消息，整体利空因素多于利好。美国非农属于伪利空，特朗普呼吁降息是重要利好；美伊冲突持续、国内货币政策边际收敛偏向利空。林哥判断，下周A股大概率继续在均线束之间震荡博弈。下周五美国8月通胀数据公布之后，全球市场或将迎来关键变盘窗口。