一觉醒来，隔夜美股大幅收涨，从盘面条件来看，今天A股再不有所表现就有点说不过去。目前两市成交额已经不足1.8万亿，量能萎缩明显，市场信心偏弱，盘面急需一轮反弹来激活人气。当下也没有出现重大利空压制，美股三大指数涨幅均超1%，如果A股继续走出跟跌不跟涨的走势，只会进一步加重场内悲观情绪。隔夜外围信号比较丰富：美股集体反弹，美元指数回落，国际油价上行。更关键的是美联储理事沃勒释放鸽派表态，市场加息预期快速降温，这对全球股市属于明确利好。多重外围条件，都在为市场反弹提供支撑。昨天复盘我也提到，此前市场曾经两次在1.8万亿附近缩量震荡，随后就迎来反弹。历史规律就是，行情不会一味持续缩量下行，地量之后往往会酝酿拉升机会。本周三、周四连续两天成交维持低位，又来到关键变盘窗口。不过这一次变盘环境和之前不一样：外围美股没有大跌，美联储加息预期回落，美债收益率、美元指数也没有继续走高，外部压力得到缓解。所以我倾向于，本轮连续缩量之后，向上变盘反弹的概率更大。从盘面情绪来看，现阶段属于存量缩量博弈。资金一直在依靠银行、保险这类权重护盘指数，科技权重反而持续拖后腿。大金融已经连续走强一段时间，如果想要带动指数真正打开空间，就需要科技权重出来接力。半导体、光通信这类赛道虽然暂时还难以走出全新主升趋势，但一轮阶段性反弹，就足以拉动大盘指数。现在市场的现实矛盾很清晰：只靠硬拉硬科技，当前量能跟不上；但如果一直死守银行、保险这类防御板块，增量资金又不愿进场，避险情绪就很难消散。所以主力资金也很难一直反复炒作防御方向，后续大概率会适度切换到成长弹性赛道，用来修复市场情绪。倘若一直维持缩量格局，主力资金没有出货空间，普通投资者也选择躺平不交易，市场很容易陷入恶性循环。综合来看，周五A股存在反弹拉升的机会。对于持仓的朋友来说，难熬的缩量磨人阶段已经熬过去了，接下来重点观察能否逐步放量。缩量环境跌不出恐慌盘，行情想要完成筹码交换、板块风格切换，最终还是要依靠放量上涨来实现。