字节跳动上一次大规模境外贷款还是在2024年市场传出字节跳动296亿美元境外银团贷款的消息，交易尚未正式签约，银行还在确认额度分配 。回望融资记录，字节上一轮大规模境外美元贷款发生在2024年，当时联合20余家银行完成108亿美元银团贷款，部分资金用于旧债再融资，是当年日本以外亚洲最大美元企业贷款 。时隔两年，本轮融资最初目标200亿美元，因全球银行超额认购直接扩容至296亿美元，规模接近2024年的三倍。贷款利率同步下行，2024年利差SOFR+85个基点，本次降至SOFR+68个基点，融资成本走低 。市场普遍认为，这笔资金将为AI资本开支提供弹药。字节2026年资本开支计划最高可达700亿美元，重点投向全球数据中心、算力基建，支撑大模型与AI业务扩张。从108亿到296亿，境外银行的认购热度，是对企业现金流与AI赛道前景的一次投票，高额度融资背后，同样也要承担后续的偿债压力。