8 月 28 日，比亚迪发布了一份分量十足的半年报。营收 3448.15 亿元，归母净利润 123.25 亿元，二季度毛利率创下近一年新高新浪财经。在国内车市价格战白热化、行业利润被持续压缩的背景下，这份成绩单背后依靠两条增长主线：产品结构向上升级，海外业务加速突围。
财报当中最具里程碑意义的，当属这个历史性 “首次”：境外收入占总营收比重达到 52.57%，海外营收规模首次超过境内。一家中国车企，海外市场已经撑起营收的半壁江山。上半年海外出口销量 79.2 万辆，海外销量占企业总销量比重 43.8%；8 月海外销售 18.87 万辆，同比增幅达到 134.6%，创下单月海外销量新高。目前比亚迪业务覆盖超 120 个国家和地区，已经在英国、巴西、泰国等多个市场登顶新能源销量榜首。一系列数据说明，比亚迪的整体增长逻辑，已经发生根本性转变。
国内新能源汽车市场内卷程度不言而喻，一轮轮价格战之下，车企利润空间不断收窄。而比亚迪上半年能够稳住盈利水平，海外市场释放出更高的利润空间是重要支撑。海外市场车型具备更好的溢价能力，国内定价十几万的车型，在欧洲、拉美、东南亚等海外市场可以获得更高的售价。这份成果并非短期运气，而是产品实力与海外渠道长期积累换来的回报。从去年开始，比亚迪自有滚装船陆续投入运营，海外生产基地加速落地，全球经销服务网络快速铺开，比亚迪全球化已经从战略规划阶段，迈入实际收获期。
“海外收入过半” 这一里程碑事件，背后更是企业身份的结构性转型。比亚迪正在从一家 “立足中国本土卖车的新能源车企”，逐步转型成为一家面向全球市场的跨国车企。企业定位的切换，长远来看或将带来估值逻辑的重构：A 股市场对于本土车企的估值框架，和面向全球运营的跨国制造业龙头有着明显区别。随着境外营收占比不断走高，企业的利润来源更加多元，抗单一市场风险的能力也随之增强，长期有望获得资本市场重新定价。
当然，全球化扩张并不只是简单把车辆卖到海外，贸易壁垒、各地产业政策风险、供应链本土化建设等一系列难题，都是比亚迪必须攻克的挑战。目前覆盖 120 多个国家和地区，仅仅是全球化征程的起点。当一家中国车企海外营收规模超越本土，它就已经不再只是 “中国新能源车龙头”。这场身份的切换，它的长期价值才刚刚开始被市场定价。
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