a股 A股还能玩吗？美日债券预期。

9月2日消息：日本10年期国债收益率报3.105%，美国10年期收益率报4.8102%——两个数字都是近年的高点。

这俩数字意味着什么？先看懂逻辑，再决定怎么做。

一条链条，串起全球资产债券收益率上涨→ 贴现率上升，未来现金流打折更狠→ 高估值股票（PE 50倍以上的）最先受伤→ 资金从成长股流向高股息股→ 银行、保险、红利板块受益→ 全球配置资金开始重新评估风险溢价

说白了：钱在往更安全的地方跑。

这就是为什么鳄鱼十三，从7月16日挖掘高股息煤炭股。一个月，单这个板块就获得了超过50%的收益。

这不是危言耸听，历史已经验证过很多次。

过去5轮全球债市抛售，A股怎么走的？

2013年"缩表恐慌"：美债收益率暴涨，A股下跌8.8%

2018年"通胀担忧"：全球债市调整，A股下跌3%

2021年"债券毒性"：美债收益率上行，A股上涨4.8%

2022年"俄乌冲突"：全球避险，A股下跌14.4%

2024年"日元套息"：日债收益率突破1%，短期流出后回流

看清楚没有？债市动荡时，A股不一定跌，但分化会加剧。

高估值的跌得多，低估值的相对抗跌。