9月对投资者很不利，分析师们提出来两种对冲风险的办法美股美股

债券市场正遭遇剧烈动荡，而且是朝着不利的方向发展。那么，如果人工智能交易也开始降温，投资者可以怎样给投资组合对冲风险？

今年早些时候，著名能源交易者约翰·阿诺德提出了一个极其简单的投资组合：50%科技股，50%能源股。

坦率地说，这套组合的表现很难让人挑出毛病。根据最新计算，今年以来已经上涨37%。当然，从定义上看，这远谈不上高度分散，但在目前的市场环境中，投资者可以继续参与人工智能行情，同时不必过度担心美国或伊朗下一步会做什么。

Evercore策略师朱利安·伊曼纽尔及其团队提出了另一种对冲办法。他们寻找走势与大盘相反的股票。在金融领域，这类股票被称为“负贝塔”股票。

他们采用量化方法筛选，寻找过去六个月中，单日涨跌幅与标普500指数每日走势呈反向关系的股票。

9月份共有115只股票符合这一标准。这个数字非常惊人，自互联网泡沫破裂以来，从未出现过如此多的负贝塔股票。

不过，与互联网泡沫时期不同，人工智能交易目前仍在延续。

伊曼纽尔及其团队表示：“投资者正在主动寻求分散投资。目前仍处于牛市，但标普500指数中最大的10只股票高度集中于人工智能，占整个指数权重的38%。与此同时，指数内部股票之间的相关性已经降至数十年来极具吸引力的低位，而这种相关性通常具有均值回归特征。”

在伊朗战争刚刚爆发、市场剧烈波动的阶段，以及7月份Situational Awareness对冲基金出现危机时，负贝塔股票的表现尤其突出。

今年以来，这一负贝塔股票组合的表现与科技股推动的标普500指数大致相当。

分析师表示：“买入负贝塔股票，可以帮助以长期投资为目标的投资组合熬过市场波动。随着9月开始，利率、地缘政治和美国中期选举带来的不确定性，都可能成为下一次波动事件的催化因素。”

这份负贝塔股票名单明显偏向能源行业。这与能源交易者阿诺德提出的投资组合思路类似，都是利用能源股对冲地缘政治风险。不过，名单中也包括公用事业股和必需消费品股。

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保险公司同样出现在名单中。随着债券收益率升至多年高位，保险公司的投资收益也会增加，因此能够从更高的利率环境中受益。

Evercore并未公布全部115只股票，只列出了其中20只，包括CF实业、APA、利安德巴塞尔工业、西方石油和康菲石油。