一位股民10元买入2万股，初始投入20万元。

股价一路上行到25元，他全部卖出，这一笔落袋30万元，净赚10万元。

卖出之后股价继续冲高到35元，看着继续上涨的行情，他满心踏空的遗憾。

随后股价快速回落，经过一年半震荡下跌，跌到12元，他再次进场买入3万股，投入36万元。

没想到行情再度启动，股价一路冲高，他在30元全部卖出，净赚54万。两轮操作累计净赚64万元。

我认为，这个故事真正值得聊的地方，并不是一个人两次低买高卖有多神，而是赚过钱以后，人最容易把“我卖早了”误认为“我亏了”，接下来那一次冲动追高，往往就从这里开始。

看第一次卖出后的走势，25元卖了，股价冲到35元，很多人第一反应会是后悔，觉得自己少赚了20万元。

我的看法不太一样，这20万元压根不属于已经发生的亏损，它只是事后看到最高价以后算出来的一笔“假想收益”。

你在25元完成交易的那一刻，利润已经兑现。35元只是后来市场给出的新价格。

要是任何一次卖出，都拿未来最高价来评价对错，那几乎没有人能卖对。

30元卖了，涨到38元会后悔；38元卖了，涨到45元一样后悔。

照这个逻辑走下去，唯一不会后悔的办法，就是永远精准卖在最高点。

现实里没人能够稳定做到，更有意思的是，股价冲到35元以后又跌到12元，从高点算下来，回撤大约65.7%。

假设这个人当初实在受不了踏空，35元重新追进去，接下来面对的就不是“少赚20万元”，而是账户可能经历六成以上的浮亏。

这也是我觉得这个案例最值得普通投资者琢磨的一层：卖飞并不可怕，把卖飞产生的情绪变成下一笔交易依据，才容易出问题。

中国证券报记者公布的投资者教育调查曾提到，接近三成受访投资者存在偏好追涨杀跌的操作倾向，投资者对价格预期与真实交易决策之间也可能存在明显偏差。

人看见股价连续上涨，很容易产生一种错觉：之前25元卖错了，现在38元买回来就算纠错。

可交易不是考试订正，25元卖出的决定已经结束，38元要不要买，是一笔全新的交易，这两件事不该绑在一起。

再看他第二次操作，12元买入3万股，30元卖出，54万元价差利润已经相当可观，30元卖掉后涨到38元，3万股对应又“少赚”24万元。

我更愿意说，这24万元也不该被记进亏损账本。

市场天天都在制造这种钱，昨天没买的涨停股、上个月卖掉后翻倍的股票、关注过却没下手的大牛股，都可以被算成所谓“少赚的钱”。

真要这么计算，一个人的机会成本可以无限大，最后赚了84万元，心情反倒可能比亏钱还难受。

那股价到了38元，到底还要不要进去？只看这段故事，我不会买。

这不是说38元一定贵，也不是判断它接下来一定会跌，而是我们到现在只知道价格，不知道这家公司是谁，不知道收入、利润、现金流，不知道行业景气度，不知道估值，更不知道前面从12元涨到38元靠的是业绩增长、估值提升，还是短期资金推动。

没有这些信息，讨论38元贵不贵，本身就缺了一大块拼图。

一只股票从12元涨到38元，涨幅超过两倍，不能仅凭“涨很多了”认定见顶；一只股票从38元跌到20元，也不能只看“腰斩了”就认定便宜。

价格只是报价，价值还得回到公司经营本身。

证监会公开答复中也提醒投资者，判断上市公司投资价值需要结合市场环境、企业未来发展前景、市盈率、市净率、股息率等因素，认真研究公司基本面，避免追涨杀跌式炒作。

新华社报道证监会2026年系统工作会议时也提到，资本市场将继续积极引导长期投资、理性投资、价值投资，并强化对过度炒作、市场操纵等行为的监管。

我觉得普通人真正该从这个故事里学到的，也不是“跌到12元敢抄底，涨到30元敢卖”这几个神仙点位，而是把每一笔交易拆开来看。

上一笔赚了多少，不代表下一笔胜率更高。

曾经在这只股票上赚钱，也不代表自己比市场更懂它。

卖出以后继续涨，更不代表重新买回去就是正确选择。

真准备在38元重新进场，我至少会问自己几个问题：现在买它的理由是什么？这个理由是公司经营发生变化，还是单纯怕继续踏空？

打算投入多少仓位？判断错了准备怎么处理？能不能承受它重新回到30元、25元甚至更低？

这些问题回答不了，我宁可错过。

很多人觉得空仓看着股票上涨很难受，我倒觉得，市场里有一种能力长期被低估，那就是允许赚钱机会从眼前经过。

不是所有上涨都必须参与，也不是每一次卖飞都必须追回来。

这位股民要是真的按故事里的价格完成两轮操作，未计交易费用与税费，两轮价差收益应为84万元，这已经是一份很不错的结果。

到了38元还想不想买，应该重新研究企业价值、价格和风险，而不是盯着自己曾经25元、30元卖出的价格生闷气。

守住理性、尊重市场、量力而行，比猜下一根阳线更重要。