黄仁勋花867亿买下Hugging Face：英伟达要把“卖铲子”做到极致

英伟达同意以129亿美元（约合人民币867亿元）收购全球最大开源AI模型平台Hugging Face。交易预计2027年上半年完成，仍需反垄断审查。

买的是什么？——“AI界的GitHub”

Hugging Face就像一个开源模型的“超市”，上面有：

296万个公开AI模型（年初为243万）100万个数据集144万个AI应用国内外的知名开源大模型，比如DeepSeek、Kimi、智谱、Qwen、MiniMax，都放在这个平台上供开发者免费或付费使用。它是AI开发者离不开的“工具包”和“社区广场”。

贵不贵？——86倍年收入，绝对不便宜

Hugging Face最近月收入折合年化约1.5亿美元，129亿收购价相当于其年收入的86倍。2023年融资时估值才45亿美元，现在溢价近两倍。公司成立10年，刚接近盈利，并没有暴利增长的故事。

结论：英伟达买的不是现在的利润，而是未来的“入口”。

英伟达为什么要买？——三个战略野心

1. 把“硬件霸权”延伸到“开发者社区”英伟达已经有最火的AI芯片（H100、B200）和底层软件CUDA。买了Hugging Face，就等于直接拿到了数百万开发者的日常使用场景，从底层芯片到上层模型应用，全链条打通。

2. 用开源生态对抗闭源对手OpenAI、Anthropic这些闭源公司都在自研芯片，想甩开英伟达。英伟达的策略是：让开源模型足够强，这样闭源垄断就被削弱，大家用开源模型时自然首选英伟达的硬件来跑。

3. 复活自己的云服务生意以前英伟达只能争取Hugging Face的流量用到自家GPU上。收购后，可以把模型托管、企业订阅、存储、推理服务、云算力打包成一套产品，直接卖一站式方案。

不差钱的英伟达：投资收购停不下来

英伟达刚发布了单季营收962亿美元的财报，手里现金充裕。目前持有的股权投资已达990亿美元，还承诺再投250亿。

近期动作：

给OpenAI承诺300亿美元股权，外加1080亿美元信用支持。与开源模型公司Poolside签下60亿美元授权协议。收购了Kumo AI和Essential AI。

变数：反垄断和“反转”嫌疑

反垄断风险：英伟达已是AI硬件霸主，再吞下最大开源社区，监管机构可能担心“一家独大”。

戏剧性转折：就在收购消息传出前两天的8月24日，Hugging Face联合创始人还在说“公司要保持长期独立”，甚至2025年底刚拒绝过英伟达一笔5亿美元的投资。两天后却传出整体出售——说明谈判可能急速推进或消息尚存变数。

如果成功，英伟达将变成什么？

不再是单纯的芯片公司，而是覆盖“硬件+开发工具+模型分发+云服务”的AI全产业链巨头。用一句老话说：以前是卖铲子给淘金者，现在连淘金者的工地和仓库都包下来了。

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国内翻译：APPSO