8月25日盘前消息

一、海外宏观&隔夜外围

1. 美股收盘（8‑24）：道指+0.26%，标普500‑0.28%，纳指‑0.76%，纳指七连阴；费城半导体指数大跌2.7%，英伟达七连跌，存储芯片、光通信海外标的集体重挫。影响：对A股AI硬件、光模块、半导体、存储板块形成情绪压制，成长股短期承压。

2. 美债与美联储：10年期美债收益率维持高位，市场对9月降息分歧较大；本周重点观察美国PCE通胀、英伟达财报。影响：压制高估值科技板块估值，利好高股息防御板块相对占优。

3. 地缘+大宗商品：霍尔木兹海峡局势紧张，美伊博弈升级；布伦特原油上行；国际金价突破4600美元/盎司，创阶段新高。利好：黄金、油气、有色；利空：航空、部分化工成本端承压。

4. 港股/中概：恒生科技指数大跌3.61%；阿里巴巴公告拟配售800亿港元新股，全部投向AI基建，港股当日股价大跌超8%。影响：压制A股AI产业链情绪，但中长期加大AI资本开支对算力硬件有潜在利好。

5. 汇率：离岸人民币稳定在6.72附近，汇率保持强势，对北向资金、核心资产形成支撑。

二、国内宏观政策

1. 央行流动性操作：8月25日开展5000亿1年期MLF操作，叠加逆回购投放；预告8月27‑9月1日每日可开展不超6000亿隔夜逆回购，平滑月末资金。影响：资金面整体宽松，利好银行、高股息板块，缓解月末流动性担忧。

2. 上海十五五新型工业化规划印发：提出打造集成电路、生物医药、人工智能三大万亿级产业集群；推进算力芯片、存储芯片突破，率先布局6G商用，布局商业航天、固态电池材料。利好：半导体、AI算力、生物医药、6G、固态电池板块。

3. 央企6G推进会召开：国资委推动央企攻关6G关键器件、补齐技术短板。利好：通信设备、6G、卫星互联网产业链。

4. 脑机接口产业标准征求意见稿发布：工信部提出2028年完成40项以上相关标准，推动产业推广。利好：脑机接口概念板块，偏主题催化。

5. IPO传闻澄清：权威回应并非收紧亏损企业IPO，是压实保荐机构责任，缓解市场对IPO收紧的担忧。

6. 医保基层专项行动：十五五推进医保助力基层医疗，基层设备、检测、信息化需求提升。利好：医疗设备、POCT、医疗信息化、连锁药店，结构性机会，需规避集采压力品种。

三、分行业板块要点

半导体/算力/AI硬件

• 利空：隔夜海外半导体、存储、光通信巨头集体大跌，情绪传导；

• 利好：上海十五五政策支持算力、存储芯片；长江存储科创板IPO受理，国产替代事件催化；阿里800亿港元全部投入AI基建，中长期利好算力需求；

• 重点中报：新易盛半年报营收、净利润接近翻倍，Q2环比高增。提示：板块短期情绪偏弱，利好容易高开兑现，注意节奏。贵金属/有色/油气

• 国际金价持续走高，地缘风险避险加持；原油受海峡事件扰动上行。

• 受益：黄金、铜、油气开采；航空、部分化工成本端承压。

通信&6G

• 国资委央企6G推进会+上海规划推进6G商用，叠加国常会适度超前建设新一代通信网络；光连接、液冷散热多家上市公司加码布局。

• 受益：6G设备、光器件、液冷热管理。

医药生物

• 脑机接口标准征求意见；基层医保专项行动催化基层医疗设备、IVD、医疗IT；中药集采持续落地，板块分化。

消费电子

• 立讯精密半年报净利润78亿，同比+18%，业绩稳健，利好消费电子链信心修复。

大金融

• 流动性宽松环境利好银行高股息；1‑7月证券交易印花税大幅增长，对券商业绩有支撑。

四、重点晚间上市公司公告

1. 阿里巴巴：拟配售800亿港元新股，资金全部投入AI基础设施建设。

2. 立讯精密：2026上半年净利润78亿元，同比+18%，拟10派1.1元。

3. 新易盛：半年报净利润75.29亿，同比+90.98%，Q2环比大幅增长，不分红。

4. 远东股份：收购液冷散热专精特新企业80%股权，加码AI液冷赛道，附带业绩承诺。

5. 同星科技：拟发行不超6.5亿可转债，投向算力中心温控、具身智能温控项目。

6. 燧原科技：科创板IPO，申购日9月2日，国产AI芯片标的。