按这个节奏，两三年就可能把中国的美债给清了。8月17日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）数据显示，中国6月份减持了美国国债259亿美元，持仓从5月的约6593亿美元降至6334亿美元，单月减持降幅约4%。目前美债持仓规模，已创下2008年9月以来（近18年）的最低水平。
 
不知道大家注意没有，每次公布美债数据时，基本都能“创下2008年9月以来的最低水平”字样，可见中国减持美债有多坚决。这说明，咱们减持美债不是战术性的，而是战略性的撤退。而6月份的减持幅度之大，明显是在高强度减持。
 
单月259亿美元是什么概念？咱们来做个算术。从2025年6月到2026年6月这一整年，中国一共减持了980亿美元美债。过去四个月里合计减少超过600亿美元。按照这个节奏往下走，两到三年内清空美债持仓，真不是说着玩的。
 
而且这还不是中国一个人在行动。6月份的数据显示，海外投资者整体净卖了721亿美元美债。日本当月减持264亿美元，英国减持87亿美元。八大海外持有方里头六家都在卖。这哪是某一家在调整仓位，这是一场全球性的“用脚投票”。
 
回头看看历史账本就更清楚了。2013年11月，中国美债持仓曾冲到1.3167万亿美元的历史峰值。从那个高点到现在，十三年时间，中国累计减持超过6800亿美元。从1.3万亿减到六千多亿，打了个对折还多。这不是一朝一夕能决定的，这是持续了十多年的战略方向。
 
那卖出来的钱去哪了？数据不会撒谎。就在减持美债的同时，中国人民银行连续20个月增持黄金。截至2026年6月末，黄金储备达到7544万盎司，6月单月就净增了48万盎司。一减一增，方向再清楚不过——从美元资产向多元化储备转移。
 
有人说，减持美债是因为美国财政赤字太大、债务突破40万亿美元；也有人说是因为地缘政治紧张、担心资产被冻结。

这些都对，但只说对了一半。更深层的原因是，经过这些年，大家越来越看清一个事实——把那么多外汇储备押在单一国家的国债上，风险实在太集中了。

当年“救美国就是救中国”的逻辑，放到今天已经讲不通了。中国的经济结构变了，外贸依存度降了，产业链自主性提高了，对美债的“刚需”自然也就弱了。
 
当然，减持归减持，这事儿急不得。国家外汇管理局的数据显示，截至6月末中国全口径外汇储备规模仍在3.4万亿美元以上。真要一口气清仓，不光美债市场扛不住，人民币汇率和外汇市场深度也受不了。所以只能“慢工出细活”，每个月减一点，稳步推进。
 
但方向已经定了。每次TIC数据出来都能“创2008年以来新低”，这本身就说明了一切——这不是市场波动中的临时操作，而是一场有节奏、有耐心、有战略意图的长期撤退。