仓位永远要控制在自己能够接受的范围内，这是穿越任何一轮调整周期的前提。想要在A股这里活的久，拼的往往不是技术和眼光，而是心态和存续能力。仓位一旦超出承受边界，哪怕是市场正常的波动也会变成煎熬，一点点回撤就容易让人陷入恐慌，最终在黎明前做出非理性的割肉决策。只有把仓位压到自己输得起的程度，才能在震荡中保持理性判断，不被短期涨跌牵着情绪走，真正熬到周期反转的那天。

这一轮调整会持续多久，我无法预判。市场周期从来都不是线性可测的，一个月、三个月，乃至一年、三年，每一种调整时长都有可能发生。我唯一能确定的是，现在正处于明确的调整周期当中，而在这种周期中，我觉得除了极少数有政策加持、或者景气度独立的板块和个股尚存结构性机会外，市场绝大多数方向都难有趋势性的赚钱效应。在这种整体胜率偏低的阶段，战略收缩是必然的生存选择。不强行在混沌期硬找机会，不扛着满仓赌反转，保存好本金和弹药，远比在震荡里反复折腾更重要。

我一直都认为，快速下跌其实并不可怕，极端的急跌往往是情绪的集中释放，跌得越干脆，见底反而越快，甚至常常会砸出真正的黄金坑。但真正磨人的是漫长的阴跌，是看不到尽头的慢跌，这就像钝刀子割肉，每一次小幅反弹都像是燃起希望，转头又慢慢创出新低，一点点蚕食着所有人的本金和耐心。

很多人或许已经忘了，上证指数从3000点一步步走到4000点，凝聚了多少轮政策的托举、多少资金的接力、多少次回调后的重拾信心，花了漫长的时间才逐步筑底抬升。而现在，这份积攒了许久的市场信心，正在日复一日的疲软行情里一点点溃散。所以我说这是地狱级难度的行情，与其在里面硬熬消耗，该休息的时候就停下来歇歇，未尝不是明智的选择。

但我个人始终不会选择空仓。这么多年经历数轮牛熊，经历过这么多的至暗时刻，我从来没有彻底离场过。我一直坚信，市场的反转永远在最绝望时悄然而至，那道扭转趋势的闪电劈下来的时候，你必须在场。保持底仓不是为了在下跌中硬扛亏损，而是为了让自己始终保持对市场的感知力，不至于在行情真正启动时措手不及。空仓看似躲过了账面的回撤，却也容易在长期观望中慢慢钝化对市场的敏感度，甚至逐渐生出畏难情绪，最终在拐点到来时不敢上车、错失先机。

熊市的尽头没有人能精准预判，我们永远猜不到绝对的最低点出现在哪一天，也等不到所有人都齐声喊“牛市来了”再进场。所以我喜欢用可控的底仓熬过寒冬，确保春天来临时自己还坐在牌桌上，没有彻底离场，这是我所认为适合我的有效的生存法则。