分析：英伟达必须打破这一趋势，才能拯救停滞不前的人工智能行情美股美股

过去一周，市场几乎被债券行情主导。美国政府宣布将压低长期国债收益率后，美国国债市场反复震荡，也让股票投资者感到不安。

不过，下周市场注意力可能重新转向股票基本面。英伟达将在周三收盘后公布财报和业绩指引。

Bespoke Investment团队认为，对多头来说，问题在于，如果英伟达想给整个市场提供支撑，可能需要打破近期一个令人失望的规律。

先来看目前的市场背景。

最近市场上有一种观点认为，美光科技可能才是当前最重要的股票，因为其存储芯片的供需失衡状况，可以被视为整个科技行业的温度计，尤其能够反映人工智能基础设施建设的热度。

但英伟达依然是市场中的主导力量。英伟达的业绩仍然被视为衡量人工智能生态系统健康状况的重要指标。

更关键的是，黄仁勋领导的英伟达正处于大量推动人工智能繁荣的交易和融资活动中心。

英伟达目前市值达到5.26万亿美元，是全球市值最高的公司，在标普500指数中的权重达到7.6%。高盛数据显示，在对冲基金的“非常重要持仓”中，英伟达排名第二，仅次于亚马逊。

由于投资者情绪和指数权重都十分突出，英伟达的财报足以左右整个市场的走势。

期权市场目前预计，从现在到下周五收盘，英伟达股价可能上下波动5.3%。按照市场观察根据FactSet数据计算，这意味着英伟达市值从最高到最低可能出现约5620亿美元的波动。

对英伟达投资者有利的一点是，英伟达股价在财报公布前并没有出现那种大幅上涨，因此即使公司带来好消息，也不太容易因为此前涨幅过大而立即引发获利了结。

实际上，自上次公布财报以来，英伟达股价仅上涨约1%。

此外，从历史水平来看，目前英伟达的估值也相对便宜。FactSet数据显示，英伟达未来12个月市盈率约为20倍，远低于过去五年平均约63倍的水平。

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因此，从表面来看，英伟达此次财报前的市场环境相当有利。

但Bespoke在周四晚间发布的评论中指出，其中存在一个问题。

这家研究机构称，英伟达堪称“三重利好之王”，也就是说，公司长期以来经常同时做到三件事：每股收益超过预期、营收超过预期，同时上调业绩指引。

Bespoke数据显示，在过去五年的20次季度财报中，英伟达有14次实现这种“三重利好”。

然而，最近三次英伟达实现“三重利好”时，股价在财报公布后的当天最终反而全部下跌。

Bespoke表示：“对大多数公司来说，一份财报同时实现三重利好并不常见，但对英伟达来说，现在市场已经把这种表现视为理所当然。最近几次公司公布利好消息后股价反而下跌，就是这种情况的证明。”

Bespoke接着表示：“在棒球比赛中，防守方不可能有比三杀更好的表现。”

但英伟达和黄仁勋毕竟不是在打棒球。

Bespoke团队认为，从目前的市场反应来看，“英伟达似乎必须拿出比单纯实现‘三重利好’更强的成绩，才能推动股价在财报公布后继续上涨。”（市场观察）