昨天还在狂欢，今天直接打脸。

宇树上市第二天，跌了18.7%。昨天最高冲到1100，今天收盘687。什么概念？从最高点算下来，快四成没了。酸爽。

但比起股价，我觉得有两个数字更值得琢磨，尤其昨天冲进去的人，未必清楚。

第一个，是规则差异。

长鑫那时候说过，按现有规定，中签的公募基金上市后只能卖30%，剩下70%得锁半年。但宇树不是这个剧本——公募可以直接卖掉90%，只有10%有锁定期。也就是说，昨天抢着接盘的人，对面坐着的是随时能出货的大资金。这条信息，你下单前知道吗？

第二个，是估值。

按昨天最高价算，宇树总市值大约4450亿。拿25年的净利润来算，市盈率1600倍；就算看26年上半年的利润，也差不多800倍。而机器人板块整体市盈率是多少？55倍左右。

差距有多大，不用我算了吧。

想回到板块平均水位，宇树的净利润得干到80亿以上。这个数字，听着都烫嘴。

所以昨天那一跌，是情绪退潮，也是估值开始说实话。股市从来不缺神话，缺的是神话破灭前，有人愿意告诉你真相。