8月20日，阿里巴巴集团公布的2027财年第一季度的数据。
先说亮点，AI云业务简直杀疯了！收入增长45%，创了22个季度新高，AI产品收入连续12个季度三位数增长，这速度太猛了。而且人家不仅增收还增利，利润率干到了12%，这说明啥？说明AI算力这门生意，阿里是真的跑通了。
但代价也很明显。一个季度资本开支砸了676个亿，同比猛增75%，自由现金流直接变负。利润端更是惨，经营利润跌了57%。不过仔细看，这里面有欧盟罚款和商誉减记的一次性影响，不全是业务本身的问题。
说白了，阿里现在就是在用短期利润换长期未来。即时零售45%的增长算是个小惊喜，但传统电商确实在承压。千问那边还在烧钱换用户，2.5亿用户听着挺唬人，可亏了138亿也确实肉疼。
阿里这次转型的决心很坚定，从芯片到算力到模型再到应用，全产业链押注AI。张勇他们应该是想清楚了，电商的天花板在那儿摆着，与其内卷，不如All in AI赌个大的。这步棋走得对不对，两三年后见分晓吧。
