完整的创新药产业链流程是这样的：创新药研发企业先完成靶点与化合物的化学配对，接着交由CRO/CXO企业开展临床试验，之后再由CDMO承接商业化生产，配套药剂、辅材供应商，最后新药正式获批上市。

不管是mRNA技术，还是当下火热的AI制药，从临床试验开始往后的整套环节都是固定不变的，仅仅只是前期药物研发的技术路线有所区别。一款新药无论采用哪种技术，最终都必须通过临床试验，才能够进入商业化生产阶段。

也就是说，发生变化的只有前端研发路线，产业链后端的流程几乎不会改动。这也是为什么CXO赛道属于典型“卖铲子”的核心方向。

反观最上游新药研发企业，承担着整条产业链最高的研发风险；可一旦新药成功获批上市，回报收益同样十分惊人。

给大家一个清晰的选股思路：想要博取高弹性收益，可以优先布局最上游创新药企；追求走势稳健，就选择CXO这类卖铲子的平台型企业。

以上仅盘面思路分享，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎