韩国8月1—10日半导体出口99.52亿美元，同比+155.4%，占同期总出口46.8%；DRAM出口单价继续上行。这个数据继续验证存储景气，但不应简单等同于“存储股都该一起涨”。今晚$SK海力士(SKHY)$涨约3%，$美光科技(MU)$反而微跌，说明市场已从行业β转向公司α：HBM份额、客户结构、资本开支、估值，以及下一轮毛利率上修空间，决定谁更强。TrendForce预计Q3传统DRAM合约价环比仍涨13%—18%，价格红利仍在，但涨幅较上半年已经明显收敛。下一步我会重点看三件事：bit出货量能否跟上、HBM/服务器DRAM组合是否继续改善、消费者承受力与中国新增供给是否开始压制价格。