赛力斯抱上华为，从企业生存发展角度看没有问题。投资角度呢？

东风小康起家造微面，硬是借着问界翻了身：2025年营收1650亿、净赚近60亿，问界一年交42万辆，新能源毛利率干到28.8%。这逆袭放在国产车企里，没毛病。所以的操作应该给东风小康的决策人点赞。

可如果从价值投资角度看赛力斯，个人认为不是什么好公司。

年赚60亿的赛力斯，今年上半年又亏回15亿。而且接下来的竞争只会越来越大，华为鸿蒙智行现在铺了"五界"——问界（赛力斯）、智界（奇瑞）、享界（北汽）、尊界（江淮）、尚界（上汽）。产品怎么定、座舱和智驾用谁的、连在哪卖都是华为说了算，赛力斯干的主要是制造和组装。更关键的是，赛力斯没有传统科技公司的研发底子。2025年研发投了125亿，数字不小，可核心智驾和座舱是华为的——真论创新能力，它更像把华为技术量产落地的工厂，不是定义技术的人。

而且目前的赛力斯，股价应该算是兑现完了，8月12号赛力斯收55.83元，比52周高点174块跌近七成，市值从3000亿缩到不到1000亿。资本市场的表现已经很清晰了。